Valyuta bazarını müəyyənləşdirin. Beynəlxalq valyuta bazarı
Mühazirə 11. Valyuta (forex) bazarı
1. Valyuta bazarı anlayışı. Valyuta bazarlarının əsas növləri
Malların, xidmətlərin və kapitalın beynəlxalq mübadiləsi müvafiq hesablamaların həyata keçirilməsini tələb edir ki, onların həyata keçirilməsi bir valyutanın digər valyutaya dəyişdirilməsini tələb edir. Nəticədə idxalçılar, ixracatçılar, investorlar, ticarət vasitəçiləri, digər iş adamları, turistlər xarici ticarət əlaqələrinin yekun tənzimlənməsi üçün həm milli, həm də xarici valyutaları konvertasiya etməyə məcbur olurlar. Valyuta ticarəti onun birja bazarlarında həyata keçirilir.
Valyuta bazarı xarici valyutaların alqı-satqı əməliyyatları və xarici valyutada ödəniş sənədləri üzrə iqtisadi, təşkilati və hüquqi münasibətlər sistemidir.
Valyuta bazarlarında alqı-satqı edilən pul aktivlərinin böyük əksəriyyəti bir-biri ilə ticarət aparan iri banklarda tələb olunan depozitlər şəklindədir. Bazarın yalnız kiçik bir hissəsi nağd pul mübadiləsidir. Əsas məzənnə kotirovkaları məhz banklararası valyuta bazarında aparılır.
Valyuta əməliyyatlarının vaxtından asılı olaraq valyuta bazarları aşağıdakılara bölünür:
– spot bazar (nağd, cari və ya nağd valyuta əməliyyatları bazarı);
– forvard valyuta bazarı.
Spot bazar valyutanın dərhal çatdırılması üçün bazardır. Spot bazarda valyutanın çatdırılması üçün ənənəvi son tarix 2 iş günüdür. İcra müddəti 2 iş günündən artıq olan əməliyyatlar törəmə (forvard) valyuta bazarında aparılır.
Qlobal valyuta bazarı bütün dünyanı əhatə edir. Bu bazarda qiymətlər gecə-gündüz dəyişir və valyuta alqı-satqısı hər zaman həyata keçirilir. Avropada valyuta ticarətinin aparıcı mərkəzləri Sürix, Frankfurt, Paris, Londondur. ABŞ-da - Nyu-York, Asiyada - Tokio, Sinqapur, Bəhreyn, Əbu-Dabi, Qətər.
Qlobal valyuta ticarəti səhər saatlarında Tokio və Sidneydə başlayır, qərbə doğru Honq-Konqa və Sinqapura doğru hərəkət edir, Bəhreyndən keçir, Frankfurt, Sürix və Londonda əsas Avropa bazarlarına hərəkət edir, Atlantik okeanı üzərindən Nyu-Yorka tullanır və San-Fransiskoda başa çatır. Los Anceles. Avropa və ABŞ-ın şərq sahillərindəki mərkəzlərin eyni vaxtda açıq olduğu Avropa vaxtı ilə səhər tezdən bazar ən aktiv və likviddir.
Günün sonunda Kaliforniyada, Tokio və Honq-Konqdakı birja brokerləri fəaliyyətə başladıqda, bazar ən az gərgindir.
Ölkə daxilində pul vəsaitlərinin hərəkətinə xidmət edən milli valyuta bazarları malların, xidmətlərin və kapitalın beynəlxalq hərəkəti ilə bağlı valyuta əməliyyatlarının və hesablaşmaların həyata keçirildiyi qlobal valyuta bazarına inteqrasiya olunur. Bazar ertəsindən cümə gününə kimi gecə-gündüz fəaliyyət göstərən qlobal valyuta bazarı telefon, faks və kompüter şəbəkələri kimi müasir rabitə vasitələrindən istifadə etməklə milli valyuta bazarlarını birləşdirir.
Dünyanın müxtəlif yerlərində banklar arasında kotirovkalar elektron sistemin mövcudluğu sayəsində hər zaman mümkündür. Ona görə də əksər banklar daxili bazarda əməliyyatlarla yanaşı, xarici bazarlarda da iştirak edirlər.
İri bankların bir neçə əsas bazarda valyuta ticarəti filialları var:
· Avropa bankları – digər Avropa ölkələrində, ABŞ, Asiyada;
· Amerika bankları – Avropa və Asiyada;
· Asiya bankları – Avropa və ABŞ-da.
Bəzi ölkələrdə, məsələn, Fransada bəzi valyuta əməliyyatları rəsmi ticarət meydançasında açıq təkliflər vasitəsilə həyata keçirilir. Bağlanma zamanı mövcud olan qiymətlər həmin gün üçün rəsmi qiymətlər kimi dərc olunur.
Valyuta bazarları aşağıdakı funksiyaları yerinə yetirir:
1. Alıcılıq qabiliyyətinin ötürülməsi (ixrac-idxal əməliyyatları, habelə milli iqtisadiyyatdan kənar kapital qoyuluşu ilə bağlı valyuta əməliyyatları üzrə hesablaşma xidmətləri).
Belə köçürmə ehtiyacı onunla əlaqədardır ki, beynəlxalq ticarət və kapital əməliyyatları adətən, bir qayda olaraq, müxtəlif milli valyutalara malik olan dövlətlərdə yerləşən sahibkarlıq subyektləri arasında aparılır.
Hər bir tərəf nəhayət öz valyutasına sahib olmaq istər, baxmayaraq ki, ticarət və ya kapital əməliyyatları istədikləri istənilən valyutada aparıla bilər.
Məsələn, yapon ixracatçısı Toyota avtomobilini Braziliya idxalçısına satır. Birincisi, pul vahidinin növü ilə bağlı əvvəlcədən razılaşdırılmaqla, sonuncunu Yapon yeni, Braziliya kruzeyrosu və ABŞ dolları ilə hesab-faktura edə bilər.
Hansı valyutadan istifadə olunmasından asılı olmayaraq, bir tərəf alıcılıq qabiliyyətini ya öz milli valyutasına, ya da xarici valyutaya köçürməlidir. Yen istifadə olunarsa, braziliyalı idxalçı əməliyyatı ödəmək üçün alıcılıq qabiliyyətini kruzeyrodan yenaya köçürməlidir. Kruzeyrolardan istifadə edilərsə, Yapon ixracatçısı yenanı kruzeyrolara çevirməlidir. Əgər ABŞ dolları istifadə olunursa, o zaman Braziliya idxalçısı kruzeyroları dollara, Yapon ixracatçısı isə dolları yenaya çevirməlidir.
2. Kredit girovu
Malların bir ölkədən digərinə daşınması vaxt apardığı üçün tranzitdə olan qiymətlilərin maliyyələşdirilməsi mexanizmi lazımdır.
Toyota əməliyyatı vəziyyətində, kimsə satılmazdan əvvəl ya Braziliyaya, ya da Braziliya mağazasında tranzit zamanı məhsulu maliyyələşdirməlidir. Adətən bu 5 həftədən 6 aya qədərdir. Yapon ixracatçısı braziliyalı idxalçıya faizlə və ya faizsiz borclar üçün borclu kimi baxaraq kreditin uzadılmasına razılaşa bilər.
Valyuta bazarı kredit mənbəyi ola bilər.
Ticarətin maliyyələşdirilməsi üçün ixtisaslaşdırılmış öhdəliklər var - bank kreditləri və akkreditivlər.
3. Hedcinq
Valyuta məzənnələrinin aktiv hərəkətliliyi, valyuta bazarlarının mürəkkəbliyi və nəhəng ölçüsü valyuta məzənnələrindəki dalğalanmalar nəticəsində valyuta itkiləri riskinə gətirib çıxarır ki, bu da hedcinqlə yumşaldılır, yəni. məzmunca ekvivalent, lakin formaca əks mövqelər əldə etməklə valyuta riskini minimuma endirməyə yönəlmiş tədbirlər sistemləri (məsələn, valyutanın spot məzənnə ilə alınması və onun forvard məzənnəsi ilə eyni vaxtda satışı və əksinə) svop əməliyyatları. Məsələn, Cruzeiro dəyişkən valyuta olduğundan, nə Braziliya idxalçısı, nə də Yapon ixracatçısı məzənnə riskinə məruz qalmaq istəməyəcək. Onlar valyuta məzənnələri ilə bağlı maliyyə itkiləri və ya qazancları barədə spekulyasiya etməkdənsə, avtomobil əməliyyatından normal qazanc əldə etməyi üstün tuturlar.
4. Valyuta spekulyasiyası
Valyuta əməliyyatından maksimum fayda əldə etmək istəyən valyuta bazarı iştirakçılarının davranışı milli və xarici pul bazarlarında faiz dərəcələri arasındakı fərqdən, həmçinin məzənnədə gözlənilən dəyişikliklərdən asılıdır.
Belə ki, Almaniyadan 6 ay ərzində ehtiyac duyacağı 100 min ABŞ dolları məbləğində valyuta gəliri əldə etmiş ixracatçı məzənnənin səviyyəsində heç bir dəyişiklik gözləmirsə, o zaman aldığı məbləği investisiya edəcək. Amerika bankında ABŞ-da faiz dərəcəsi Almaniyadan yüksək olarsa və 6 aylıq müddətdən sonra ABŞ dollarını markalara dəyişdirəcək. Əgər Almaniyada faiz dərəcəsi daha yüksək olarsa, ixracatçı alınan məbləği dərhal markalara dəyişdirəcək və onları alman aktivlərinə yatıracaq.
Fərz etsək ki, ABŞ və Almaniyada faiz dərəcələrinin səviyyəsi eynidir (məsələn, 6 aylıq əmanət üzrə 4%), lakin alman markasının bir dollar üçün 1,5 markdan 1,6 markadək ucuzlaşması gözlənilir. , o zaman ixracatçıya pulu Amerika bankına yerləşdirmək və 6 aydan sonra möhürlərə dəyişmək daha sərfəlidir ki, bu da ona 156 əvəzinə daha böyük məbləğ - 166,4 min marka (1,6 x 1,04 x 100 min) almağa imkan verəcək. min marka (1,5 x 1 ,04 x 100 min).
Beləliklə, xarici valyutada spekulyativ əməliyyatların ümumi qaydası ondan ibarətdir ki, onların gəlirliliyi valyutanın yerli və xarici valyutada olan depozitlər üzrə faiz dərəcələri fərqindən sonra nə qədər dəyər itirəcəyindən asılıdır. Bununla belə, spekulyativ əməliyyatlar o zaman sərfəli olacaq ki, bazar iştirakçıları valyuta məzənnəsində gözlənilən dəyişiklikləri düzgün proqnozlaşdırsınlar.
2. Valyuta bazarının subyektləri və obyektləri
Valyuta bazarında fəaliyyət göstərən subyektlərin dörd əsas kateqoriyası var:
1) xarici valyuta ilə ticarət edən banklar və bank olmayan dilerlər;
2) kommersiya və investisiya əməliyyatlarını həyata keçirən fiziki şəxslər və firmalar;
3) arbitrajçılar və möhtəkirlər;
4) mərkəzi banklar və xəzinədarlıqlar.
Banklar və bank olmayan valyuta dilerləri həm texniki, həm də təşkilati mənada “bazar yaradırlar”. Onlar xarici valyutanı real qiymətinə alıb, “satış qiyməti” adlanan bir qədər baha qiymətə yenidən satmaqla qazanc əldə edirlər.
Fiziki şəxslər və firmalar öz biznes və maliyyə əməliyyatlarını asanlaşdırmaq üçün valyuta bazarından istifadə edirlər. Bu qrup ixracatçılar, idxalçılar, beynəlxalq fondların investorları, transmilli firmalar və turistlərdən ibarətdir. Onların valyuta bazarından istifadəsi kommersiya və investisiya proqramlarının zəruri elementidir, lakin arabirdir. Bu iştirakçıların bəziləri bazardan “hedcinq” (valyuta məzənnələri ilə bağlı riskdən qaçmaq) üçün istifadə edirlər.
Spekulatorlar və arbitrajçılar bazarın özündə qazanc əldə edirlər. Müştərilərə xidmət etmədən, bazarın davamlılığını təmin etmədən yalnız öz maraqları çərçivəsində fəaliyyət göstərirlər. Məsələn, arbitraj iştirakçıları müxtəlif bazarlar arasında qiymət fərqlərindən qazanc əldə edirlər.
Mərkəzi banklar və xəzinədarlıqlar xarici valyuta ehtiyatlarını əldə etmək və ya satmaq üçün bazardan istifadə edirlər; öz valyutalarının satıldığı qiymətlərə təsir göstərir. Onlar valyuta məzənnələrinə öz ölkələrinin maraqlarına xidmət edən üsullarla təsir göstərməyə çalışırlar.
Valyuta bazarı subyektləri valyuta bazarında fəaliyyət göstərir, onun spesifik sektoru fond (valyuta) birjasıdır. Fond (valyuta) birjasının əsas funksiyası məhsula tələb və təklifin dəyişməsini nəzərə almaqla onun real bazar qiymətini (valyuta məzənnəsini) müəyyən etməkdir. Əsas qiymət müəyyən edən funksiyadan əlavə, müasir birjalar digər funksiyaları da yerinə yetirirlər:
– ticarətin və faktiki tələbin müqayisəsi və bu əsasda real məzənnənin təklifi və eyniləşdirilməsi. Birja kotirovkaları birjada planlı və faktiki tələb və təklifin razılaşdırılmış nisbətini göstərir ki, bu da bazar qiymətinə təsir edən bütün amilləri nəzərə almağa imkan verir;
- hedcinq. Hedcinq fyuçers bazarlarında əlverişsiz qiymət dəyişkənliyindən (valyuta məzənnələri) qorunmaq üçün istifadə olunur;
- valyuta məzənnəsinin proqnozlaşdırılması. Proqnozlaşdırma üçün həm fundamental (ənənəvi) iqtisadi təhlil, həm də yalnız birjalarda istifadə olunan xüsusi metoddan - texniki (mexaniki) analiz adlanan üsuldan istifadə olunur. Praktikada adətən bu üsulların kombinasiyası istifadə olunur. Fundamental metoddan istifadə etməklə qiymət dəyişikliklərinin proqnozlaşdırılması tələb və təklif amillərinin öyrənilməsinə əsaslanır. Fundamental təhlil aşağıdakı prinsipə əsaslanır: valyutaya təklifi azaldan və ya tələbi artıran hər hansı iqtisadi amil valyuta məzənnəsinin artmasına səbəb olur və əksinə, valyutaya təklifi artıran və ya tələbi azaldan hər hansı bir amil valyutaya olan tələbi azaldır. ehtiyatların yığılmasına və məzənnənin aşağı düşməsinə gətirib çıxarmaq.kurs. Texniki təhlil keçmiş valyuta məzənnələri, faiz dərəcələri və digər kommersiya parametrləri haqqında məlumatlardan istifadə edərək gələcəkdə məzənnənin dinamikasını öyrənməklə bazar vəziyyətinin proqnozlaşdırılması adlanır;
- sabitləşdirmə funksiyası. Məzənnənin qurulmasına və sabitləşməsinə töhfə verən prosesə valyuta məzənnəsinin mübadilə gününün əvvəlində və sonunda açıq şəkildə müəyyən edilməsi (birja kotirovkası), əməliyyatların şəffaflığı, məzənnənin gündəlik dəyişməsinin limitlərlə məhdudlaşdırılması daxildir. birja üzvlərinə müxtəlif valyutalara tələb və təklif haqqında məlumat verən birja qaydaları ilə müəyyən edilir. Valyuta məzənnəsini həm artırmaq, həm də azaltmaq üçün oynamağı nəzərdə tutan birja spekulyasiyası birjanın sabitləşmə funksiyasına birbaşa həlledici təsir göstərir. Hazırda spekulyasiya qeyri-müəyyənlik şəraitində iqtisadi qərarların qəbul edildiyi istənilən iqtisadiyyatda həmişə mövcud olan element kimi şərh olunur. Valyuta bazarlarında spekulyasiyalar qiymət dalğalanmalarının yumşalmasına gətirib çıxarır. Məsələn, möhtəkirlər valyutanı aşağı məzənnə ilə almaqla ona tələbatın artmasına kömək edirlər. Tələb artdıqca valyutanın qiyməti qalxır. Və əksinə, möhtəkirlər valyutanı yüksək məzənnə ilə satmaqla yüksək tələbi və nəticədə valyuta məzənnələrini azaldırlar. Buna görə də, spekulyativ fəaliyyət valyuta məzənnələrindəki kəskin dalğalanmaları yumşaltmağa kömək edir. Beləliklə, birjada birja möhtəkirliyi mexanizmi vasitəsilə yaranan daimi tələb və təklifin olması bazarın və məzənnənin sabitləşməsinə kömək edir.
Bazar iqtisadiyyatı şəraitində müasir birjanın fəaliyyəti inkişaf etmiş dövlət tənzimləmə sistemi ilə ayrılmaz şəkildə bağlıdır ki, onun məqsədi birja fəaliyyəti üçün şərait yaratmaq və ilk növbədə kiçik əmanətçilərə və orta sahibkarlığa müəyyən təminatlar verməkdir.
Valyuta bazarının obyektləri dedikdə valyuta əməliyyatları və valyuta dəyərləri başa düşülür.
Valyuta əməliyyatları dövlətin, müəssisələrin, təşkilatların, bank və digər maliyyə-kredit təşkilatlarının xarici valyutanın alqı-satqısı, hesablaşmaları və kreditləşdirilməsi üzrə fəaliyyət növüdür.
Valyuta bazarlarında valyuta əməliyyatları həyata keçirilir. Valyuta bazarlarının spot (nağd, nağd, cari) və təcili olaraq bölünməsinə uyğun olaraq valyuta əməliyyatlarının müvafiq növləri fərqləndirilir. Üstəlik, nağd (nağd, cari, spot) əməliyyatlar spot bazarda aparılırsa, i.e. hesablaşmaları 2 bank günündən gec olmayaraq həyata keçirilən valyutanın alqı-satqısı əməliyyatları, sonra törəmə valyuta bazarında müxtəlif valyuta əməliyyatları iki bank günündən artıq icra müddəti ilə həyata keçirilir (yəni. gələcək). Belə əməliyyatlara aşağıdakılar daxildir: valyuta forvardı kimi əməliyyatlar; valyuta (maliyyə) fyuçersləri; valyuta (təmiz) opsion; svop əməliyyatları və s.. Onların hamısı məzənnənin müəyyən edilməsi və valyuta müqaviləsinin yekun icrası üçün oxşar mexanizmə malikdir.
Spot əməliyyatlarda istifadə olunan məzənnə deyilir spot dərəcəsi. Spot məzənnə, əməliyyatlar zamanı milli valyutanın müəyyən bir ölkədən kənarda nə qədər yüksək qiymətləndirildiyini əks etdirir.
İqtisadi agentlər törəmə (forvard) valyuta bazarının xidmətlərindən istifadə edə bilərlər. Valyuta bazarının iştirakçısı müəyyən müddətdən sonra xarici valyuta almaq zərurəti yaranarsa, o, bu valyutanı almaq üçün forvard müqaviləsi bağlaya bilər. Forvard valyuta əməliyyatlarına forvard müqavilələri, fyuçers müqavilələri və valyuta opsionları daxildir.
Həm forvard müqaviləsi, həm də fyuçers müqaviləsi iki tərəf arasında sabit məbləğdə valyutanın gələcəkdə müəyyən edilmiş tarixdə əvvəlcədən razılaşdırılmış (forvard) məzənnə ilə dəyişdirilməsinə dair razılaşmadır. Hər iki müqavilə məcburidir. Valyuta fyuçersləri ilk dəfə 1972-ci ildə Çikaqo valyuta bazarında istifadə edilmişdir. Valyuta fyuçersləri ilə forvard əməliyyatları arasındakı fərq ondan ibarətdir ki:
– fyuçerslər– bu, standart müqavilələrlə ticarətdir;
– fyuçers müqaviləsinin məcburi şərti təhlükəsizlik depozitidir;
– valyuta fyuçersləri üzrə qarşı tərəflər arasında hesablaşmalar valyuta birjasındakı klirinq mərkəzi vasitəsilə həyata keçirilir ki, bu da eyni zamanda tərəflər və əməliyyatın təminatçısı arasında vasitəçi kimi çıxış edir.
Fyuçersin forvarddan üstünlüyü onun yüksək likvidliyi və valyuta birjasında daimi kotirovkasıdır. Fyuçerslərin köməyi ilə ixracatçılar öz əməliyyatlarını hedcinq etmək imkanı əldə edirlər.
Valyuta seçimiəqd tərəflərindən birinə müəyyən müddət ərzində müəyyən məbləğdə xarici valyutanı sabit qiymətə almaq və ya satmaq hüququnu (lakin öhdəliyi deyil) verən müqavilədir. Opsionun alıcısı yuxarıda göstərilən hüququ həyata keçirmək öhdəliyi müqabilində satıcıya mükafat ödəyir. Valyuta opsionları o zaman istifadə olunur ki, opsion alıcısı müəyyən istiqamətdə məzənnənin dəyişməsi ilə bağlı itkilərdən sığortalanmağa çalışır. Valyuta məzənnələrinin dəyişməsindən itki riski bir neçə növ ola bilər. Sığorta əməliyyatı kimi opsionun özəlliyi opsion satıcısının ixracatçının və ya investorun valyuta riskinin ona keçməsi nəticəsində yaranan riskidir. Opsion dərəcəsini səhv hesablamaqla, satıcı aldığı mükafatı aşacaq itkilərə məruz qalır. Buna görə də, opsion satıcısı həmişə onun dərəcəsini aşağı salmağa və mükafatı artırmağa çalışır ki, bu da alıcı üçün qəbuledilməz ola bilər.
Valyuta arbitraj əməliyyatları törəmə forex bazarında həyata keçirilir. Valyuta arbitrajı beynəlxalq bazarda valyuta məzənnələri dəyişdikdə mənfəət əldə etmək üçün razılaşdırılmış tarix gözlənilməklə razılaşdırılmış məzənnə ilə bir xarici valyutanın digərinə alqı-satqısı üzrə banklar arasında əməliyyatdır. Valyuta arbitrajı eyni məbləğə valyuta almaq və satmaq üçün ən azı iki əks əməliyyatın həyata keçirilməsini nəzərdə tutur. Banklar müştərilərin adından valyuta arbitraj əməliyyatları həyata keçirə bilər, yəni. Müvəkkil şəxs (diler) tərəfindən təmsil olunan, dəyər tarixi “spot” olan, dəyər tarixində müştərinin adından açılmış vəzifənin məcburi bağlanması ilə müəssisə. Bu halda müəssisə xarici valyutanı ala və ya sata bilməz, bankın adından banka valyuta alqı-satqısı əmri verir. Əməliyyatın məcburi şərtlərinə müəssisənin arbitraj əməliyyatları apararkən bankın mümkün itkiləri üçün kompensasiya kimi istifadə etdiyi vəsaitlərdən bir təhlükəsizlik depozitinin açılması daxildir. Banklar sığorta əmanətinin ölçüsündən müəyyən sayda (20, 25, 30, 40, 50,100) çox olan mövqe məbləği üzrə əməliyyatlar həyata keçirirlər. Müştəri müvəkkil bankla müqavilə bağlayır, ona əsasən bank müştərinin adından öz hesabına və öz adından arbitraj əməliyyatlarını həyata keçirməyi öhdəsinə götürür. Eyni zamanda, bank bu cür əməliyyatlardan itki riski ilə üzləşir. Ona görə də müştəri müəyyən məbləği girov kimi bu banka yatırır. Belə əmanətin ölçüsü bankın bağladığı əməliyyatların məbləği və müştəriyə təqdim etdiyi leverec əsasında müəyyən edilir. Əgər bank əməliyyatdan zərər alırsa, müəssisənin bu zərər məbləğində bank qarşısında öhdəlikləri olur ki, bu da təminat depoziti hesabına ödənilir.
Əgər bank əməliyyatdan mənfəət əldə edibsə, o zaman bu mənfəət məbləğində şirkət qarşısında öhdəlikləri var. Alınan məbləğ müqavilənin şərtlərindən asılı olaraq müştərinin təhlükəsizlik depozitinə faiz kimi daxil edilə və ya müştərinin göstərdiyi istənilən hesaba köçürülə bilər. İlkin şərt odur ki, müştəri banka açıq mövqeni bağlamağı tapşırsın, çünki bank öz pulu ilə oynayır. Əgər bu baş vermirsə, o zaman bank özü uzun mövqeni qısa bir mövqe ilə bağlaya bilər, lakin istənilən halda.
Dünya bazarında valyuta məzənnələrinin bir-birinə nisbətən 2%-dən çox dəyişdiyi olduqca nadir vəziyyətlər var və ağıllı oynasanız, müştəriyə əmanətinizi itirmək demək olar ki, mümkün deyil. Bank işçisi (diler) valyuta məzənnələrinin əlverişsiz dəyişməsi nəticəsində mümkün itkilərin təminat depozitinin məbləğindən artıq ola biləcəyini görərsə, müştərinin göstərişi olmadan müstəqil olaraq, girov əmanətinin məbləğindən artıq olmayan zərərlə mövqeyini bağlaya bilər.
Müddəti valyuta məzənnəsi əməliyyat zamanı spot məzənnədən və hazırda faiz dərəcələrindən asılı olaraq mükafat və ya endirimdən, yəni artımdan və ya endirimdən ibarətdir. Daha yüksək faiz dərəcəsi olan valyuta forvard bazarında aşağı faiz dərəcəsi ilə valyutaya endirimlə ticarət edəcək. Əksinə, daha aşağı faiz dərəcəsi olan valyuta forvard bazarında daha yüksək faiz dərəcəsi olan valyutaya yüksək qiymətlə satılacaq.
Forvard valyuta bazarı həm valyuta risklərini sığortalamağa, həm də valyutalarda spekulyasiya etməyə imkan verir.
Valyuta dəyərləri də valyuta bazarının obyektləridir. Onların kateqoriyasına daxildir: xarici valyuta; xarici valyutada olan qiymətli kağızlar; zərgərlik və məişət əşyaları, habelə belə məmulatların qırıntıları istisna olmaqla, xam və emal olunmuş qiymətli metallar və daşlar.
Xarici valyuta hesablaşmalarda istifadə olunur, həm də alqı-satqı obyekti kimi çıxış edir.
Qiymətli kağızlar sahiblərinin mülkiyyət hüquqlarını təsdiq edən və bu hüquqların həyata keçirilməsi üçün təqdim edilən pul və əmtəə sənədləridir. Qiymətli kağızların əsas növləri səhmlər - dividend almaq hüququ verən səhmdar cəmiyyətinin kapitalında iştirak şəhadətnamələri və istiqrazlar - emitentlərin sahiblərinə sabit faiz və illik gəliri ödəmək öhdəliyidir. müddəti bitdikdən sonra onları geri alın. Səhmlər və istiqrazlar birjalarda və birjadankənar bazarda alınıb satılır.
Səhm və istiqrazlardan başqa qiymətli kağızlara aşağıdakılar daxildir: depozit və əmanət sertifikatları; veksellər; çeklər; qanunla müəyyən edilmiş qaydada qiymətli kağızlar şəklində verilmiş konosamentlər və digər sənədlər.
Bütün qiymətli kağızlar bir neçə meyara görə təsnif edilə bilər:
· emitent və investor arasında münasibətlərin xarakterinə görə:
– qiymətli kağızlar sahibinin emitentin kapitalında iştirak faktını təsdiq edən kapital;
– emitentin qiymətli kağızların sahibinə olan borcunu təsdiq edən borc (istiqrazlar, depozit və əmanət sertifikatları, veksellər);
– törəmə qiymətli kağızlar – sahibinin digər qiymətli kağızları (“törəmə qiymətli kağızın əsasını təşkil edən”) almaq və ya satmaq hüququnu təsdiq edən qiymətli kağızlar, məsələn, qiymətli kağızlar üzrə opsionlar;
· mülkiyyətin ötürülməsinin xarakterinə görə:
– tələb olunan rekvizitlər arasında sahiblərinin adlarını ehtiva edən şəxsi olanlar. Bu qiymətli kağızlara mülkiyyət hüququnun verilməsi mülkiyyətçilərin (qiymətli kağızların sahiblərinin) reyestrinin aparılması ilə bağlıdır;
– sahiblik hüququ bu qiymətli kağızların təhvil verilməsi zamanı baş verən adsız qiymətli kağızlar;
– sifariş (aralıq növ), mülkiyyət hüququnun verilməsi qiymətli kağızların formasında indossamentlə rəsmiləşdirilir;
· müraciət müddətinə görə:
– ödəmə müddəti nəzərdə tutulmayan və ya ciddi şəkildə müəyyən edilməyən əbədi (əbədi). Bunlar, məsələn, daimi annuitetlər adlanan bir sıra Avropa dövlətlərinin səhmləri, eləcə də borc öhdəlikləridir;
– uzunmüddətli – belə qiymətli kağızların emissiyası, bir qayda olaraq, istehsalın yenidən qurulması və ya yeni tikinti üçün maliyyə vəsaitlərinin toplanmasına xidmət edir, yəni. əsas kapitalın genişləndirilmiş təkrar istehsalına yönəldilmiş;
- qısa müddət. Onların buraxılması adətən dövriyyə vəsaitlərinə ehtiyac və ya ölkə iqtisadiyyatında pul kütləsinin həcminin azaldılması zərurəti ilə (dövlət tərəfindən qiymətli kağızlar buraxılarkən) əlaqələndirilir. Qısamüddətli qiymətli kağızların tədavül müddəti bir ildən çox deyil.
– digər ölkələrdə ortamüddətli qiymətli kağızların kateqoriyaları da fərqləndirilir. Bu zaman uzunmüddətli qiymətli kağızlara tədavül müddəti 7 ildən artıq olan qiymətli kağızlar daxildir; orta müddətli - 1 ildən 7 ilədək.
Bundan əlavə, bazar qiyməti olan qiymətli kağızlar vurğulanır. Bunlar likvidliyi kifayət qədər yüksək olan qiymətli kağızlardır ki, hər bir dövrdə bazar iştirakçıları müəyyən dövrdə bazarda əməliyyatların əksəriyyətinin bağlandığı ən tipik bazar qiymətini müəyyən edə bilsinlər.
Qızıl bazarlarının valyuta bazarları ilə sıx əlaqəsi var. Qızıl bazarları sənaye istehlakı (zərgərlik, tibb, elektronika və digər sənayelər), qızıl yığmaq, möhtəkirlik məqsədilə, habelə müxtəlif dövlətlərin mərkəzi banklarının monetar məqsədləri üçün müntəzəm olaraq qızılın alqı-satqısının həyata keçirildiyi bazarlardır. ölkələrə (almaq - rəsmi qızıl ehtiyatlarını artırmaq məqsədi ilə, satış - zəruri valyuta resurslarını səfərbər etmək məqsədilə).
Təşkilati baxımdan qızıl bazarları adətən qızıl ticarəti ilə yanaşı qiymətli metalı təmizləyən (emalı) və külçə istehsal edən bir neçə bankın və ixtisaslaşmış firmaların bir növ konsorsiumunu təmsil edir. Konsorsium üzvləri alıcılar və satıcılar arasında vasitəçilik edir, alış və satış sifarişlərini cəmləşdirir və orta bazar qiymət səviyyəsini (gündəlik və ya gündə bir neçə dəfə) müəyyənləşdirir.
Hal-hazırda qızıl bazarlarının 4 əsas növü var:
· pulsuz beynəlxalq. Onlar rəsmi orqanlar tərəfindən qızılla əməliyyatlar üzrə heç bir məhdudiyyətin olmaması ilə xarakterizə olunur. Əməliyyat azadlığı xarici fiziki və hüquqi şəxslərə şamil edilir. Bu bazarlar London, Sürix, Frankfurt-am-Mayn, Brüssel, Honq-Konq, Sinqapur, Tokio və s. kimi qlobal maliyyə mərkəzlərində fəaliyyət göstərir;
· pulsuz yerli sakinlər. Onlar məhdudiyyətsiz yalnız sakinlər üçün fəaliyyət göstərirlər (Paris, Milan, Madrid, Stokholm, İstanbul, Rio-de-Janeyro və s.);
· həm rezidentlər, həm də qeyri-rezidentlər üçün qızılla əməliyyatlara məhdudiyyətlərin olması ilə xarakterizə olunan nəzarət edilən yerli (Afina, Qahirə);
· “qara” qızıl ticarətinin qanunla qadağan olunduğu ölkələrdə qeyri-rəsmi fəaliyyət göstərən bazarlardır (Bombey və s.).
Qızılın almaz və digər qiymətli daşların çıxarılması və kəsilməsi ilə tamamlandığı ölkələr daha sərfəli mövqedədirlər. Bununla belə, hər iki zərgərlik növü üçün onların çıxarılması ilə bağlı xərclərin dünya qiymətindən artıq olmaması vacibdir. Əks halda, mədənlər bağlanmalı və ya modernləşdirilməli, buna külli miqdarda kapital qoyulmalıdır.
Qiymətli daşlar, qızıldan fərqli olaraq, heç vaxt pul əmtəəsi olmayıb. Ona görə də onlar üçün başqa malların qiymət miqyasını müəyyən edən sabit qiymət təyin olunmayıb. Almaz və digər qiymətli daş istehsalçıları daim yüksək inhisar qiymətlərini qoruyub saxlayaraq, onların satışları üçün beynəlxalq bazarı “satıcı” bazara çevirməyə çalışırdılar. Bu məqsədə nail olmaq olar, çünki orada bahalı zərgərlik daşları olan yataqlar nisbətən azdır. Bu, onlara sahib olan iri korporasiyalara iqtisadi tsiklin dəyişən fazalarına uyğun olaraq birləşərək qiymətləri diktə etməyə imkan verir.
Almazlar və digər qiymətli daşlar universal ekvivalent rolunu oynaya bilməsələr də, bu daşlara böyük əhəmiyyət verən xəzinədarlar üçün bir sıra son dərəcə əhəmiyyətli xüsusiyyətlərə malikdirlər. Bu, istənilən valyutaya asan konvertasiya, girov dəyəri kimi etibarlılıq və qızılla birlikdə milli valyutanın təhlükəsizliyini təmin etmək qabiliyyətidir. Zərgərlik məmulatlarının nisbətən kiçik ölçüləri və çəkisi ixrac-idxal və girov daşımalarının təhlükəsizliyini təmin etməyi asanlaşdırır.
Qiymətli daşların ticarəti ilə bağlı rəsmi statistikada böyük boşluqlar var ki, bu da bir sıra səbəblərlə izah oluna bilər. Əsas odur ki, məxfilik, o cümlədən təhlükəsizliyin təmin edilməsi və qiymətlərin saxlanması ilə bağlıdır. Bir çox hallarda, yalnız istehsal və satışın təxminləri mümkündür, lakin onlar kifayət qədər etibarlı deyildir. Çoxdankı ənənəyə görə, almaz kompleksi daxilində unikal əmək bölgüsü formalaşmışdır. Almaz hasil edən ölkələr, bir neçə istisna olmaqla (Rusiya, Hindistan, Cənubi Afrika Respublikası) kobud almaz ticarətindən əldə olunan gəlirlə kifayətlənərək almazları kəsmir və ondan məhsul istehsal etmirdilər. Böyük bahalı daşların ən böyük istehsalçıları - Cənubi Afrika, Botsvana və Namibiya - İngilis-Amerikan aparıcı maliyyə və sənaye qrupu ilə sıx əlaqəlidir və almaz kartelinə rəhbərlik edən De Beers Consolidated Mines, Ltd. korporasiyası vasitəsilə fəaliyyət göstərir. Cənubi Afrikada mədən əməliyyatlarına və Botsvana və Namibiya şirkətlərində böyük paylara sahibdir.
3. Qlobal valyuta bazarının müasir inkişaf tendensiyaları
Beynəlxalq valyuta bazarları beynəlxalq iqtisadi münasibətlərin qlobal maliyyə sisteminin ən mühüm həlqələridir.
Dünyada valyuta əməliyyatlarının artması ticarət və maliyyə əməliyyatlarının nisbətində qlobal dəyişikliklər fonunda baş verir. Nağdsız ödənişlərin ümumi həcmində əmtəə bazarlarında əməliyyatlar üzrə ödənişlərin xüsusi çəkisi daim azalmış, maliyyə bazarlarında isə davamlı olaraq artmışdır. Ödənişlərin əksəriyyəti valyuta əməliyyatlarında həyata keçirilməyə başladı. Onların inkişafı milli valyuta bazarlarının liberallaşdırılması və dünya iqtisadiyyatının beynəlmiləlləşməsi prosesləri ilə müəyyən edilirdi.
Milli valyuta bazarları inkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı olan bütün ölkələrdə mövcuddur. Milli bazarlar və onların qarşılıqlı əlaqələri inkişaf etdikcə vahid qlobal valyuta bazarı yarandı. Buraya qlobal, regional, milli (yerli) valyuta bazarları daxildir. Bu bazarlar ölçüsünə, valyuta əməliyyatlarının xarakterinə və əməliyyatlarda iştirak edən valyutaların sayına görə fərqlənir. Dünya valyuta bazarları qlobal maliyyə mərkəzlərində cəmləşib.
90-cı illərin əvvəllərində beynəlxalq valyuta əməliyyatlarının təxminən yarısı üç dünya valyuta bazarında həyata keçirilirdi: London, Nyu-York, Tokio.
Aparıcı maliyyə mərkəzi valyuta, depozit və kredit əməliyyatları üzrə dünyada birinci yeri tutan Londondur. Təkcə İngiltərə paytaxtında valyuta əməliyyatlarının gündəlik həcmi 500 milyard dollara yaxınlaşır.
Ən obyektiv göstərici maliyyə mərkəzindən keçən beynəlxalq maliyyə əməliyyatlarının payıdır. London bu göstərici ilə bazarın 31%-ni tutur ki, bu da ən yaxın rəqibi Nyu-Yorkdan iki dəfə yüksəkdir. London xarici bankların mövcudluğuna görə də liderdir. İkinci yerdə Tokio, üçüncü yerdə Nyu Yorkdur. Nəhayət, London maliyyə xidmətlərinin ən böyük xalis ixracatçısıdır - 8,1 milyard dollar (1997). İkinci yeri Almaniya, üçüncü yeri ABŞ tutur. Yaponiya doqquz ən böyük maliyyə mərkəzinin siyahısını bağlayır.
Müasir valyuta bazarları aşağıdakı əsas xüsusiyyətlərə və meyllərə malikdir:
– iqtisadi əlaqələrin beynəlmiləlləşməsi, elektron rabitə vasitələrinin geniş tətbiqi və onlarla əməliyyatların və hesablaşmaların həyata keçirilməsi əsasında valyuta bazarlarının beynəlmiləlləşdirilməsinin gücləndirilməsi;
– müxbir bank hesabları üzrə aparılan valyuta əməliyyatları və hesablaşmaların vahid texnologiyası;
– valyuta və kredit risklərinin sığortalanması məqsədilə valyuta əməliyyatlarının bölüşdürülməsi;
– kommersiya əməliyyatları ilə bağlı valyuta əməliyyatlarından qat-qat üstün olan spekulyativ və arbitraj əməliyyatları. Onların iştirakçılarının sayı kəskin şəkildə artıb və bura təkcə banklar və transmilli korporasiyalar deyil, digər hüquqi və fiziki şəxslər də daxildir;
– valyuta məzənnələrinin qeyri-sabitliyi;
– ən iri mərkəzlərdə gündəlik valyuta əməliyyatlarının həcminin yarısından dörddə üçünə qədərini təşkil edən bağlanmış əməliyyatların ümumi həcmində sərhədyanı əməliyyatların üstünlük təşkil etməsi;
– valyuta əməliyyatlarının yüksək konsentrasiyası. Əməliyyatların təxminən 2/3-i banklar, 20%-i digər maliyyə institutları (qiymətli kağızlar diler şirkətləri, investisiya fondları, pay fondları və s.), 16%-i isə qeyri-maliyyə qurumları (bəzi iri möhtəkirlər də daxil olmaqla) tərəfindən həyata keçirilir. Eyni zamanda, bank sektoru yüksək konsentrasiya səviyyəsi ilə xarakterizə olunur. 90-cı illərin ortalarında, məsələn, Nyu-Yorkda bazarda valyuta əməliyyatlarının dövriyyəsinin 70%-i 20 bank, Londonda isə 68%-i keçirdi.
Valyuta bazarları beynəlxalq ödənişlərin operativ şəkildə həyata keçirilməsini, dünya valyuta bazarlarının kredit və maliyyə bazarları ilə qarşılıqlı əlaqəsini təmin edir. Valyuta bazarlarının köməyi ilə bankların, müəssisələrin, dövlətin valyuta ehtiyatları doldurulur. Valyuta bazarlarının mexanizmi iqtisadiyyatın dövlət tərəfindən tənzimlənməsi üçün, o cümlədən bir qrup ölkələr (məsələn, Aİ) daxilində makro səviyyədə istifadə olunur.
Özünə nəzarət üçün suallar
2. Valyuta (foreks) bazarının funksional rolu nədən ibarətdir?
3. Valyuta bazarının əsas iştirakçıları, onların məqsəd və iqtisadi maraqları.
4. Valyuta məzənnəsinin müəyyən edilməsi zərurəti nə ilə izah olunur?
5. Valyuta məzənnəsinə təsir edən amillər hansılardır?
6. Valyuta kotirovkalarının anlayışı, növləri, iqtisadi məzmunu.
7. Valyuta məzənnələrinin növləri.
8. Valyuta məzənnəsinin müəyyən edilməsi.
9. Çarpaz nisbətin təyini üçün konsepsiya və əsas qaydalar.
10. Valyuta bazarının strukturu.
11. Forvard məzənnəsinin müəyyən edilməsi konsepsiyası və qaydaları.
12. Forvard və fyuçers əməliyyatlarının ümumi və fərqləndirici xüsusiyyətləri hansılardır?
13. Valyuta opsionunun əsas məqsədi nədir?
14. Valyuta arbitraj əməliyyatlarının həyata keçirilməsinin xüsusiyyətləri.
Əsas şərtlər
Valyuta bazarı xarici valyutaların alqı-satqı əməliyyatları və xarici valyutada ödəniş sənədləri üzrə iqtisadi və təşkilati-hüquqi münasibətlər sistemidir.
Valyuta kotirovkası dövlət və kommersiya bankları, birjalar tərəfindən valyuta bazarındakı vəziyyətə, mövcud qanunvericiliyə və formalaşmış təcrübəyə uyğun olaraq xarici valyutaların məzənnəsinin müəyyən edilməsidir.
Valyuta arbitrajı xarici valyutanın alqı-satqısı, sonra isə əks əməliyyatdır.
Valyuta məzənnəsi bir ölkənin valyutasının digər ölkənin valyutasında ifadə olunan qiymətidir.
Valyuta opsionu valyuta müqaviləsinin alternativ şərtlərini seçmək hüququdur.
Valyuta riski valyuta məzənnəsinin dəyişməsi nəticəsində yaranan valyuta itkiləri təhlükəsidir.
Valyuta forvardı – əvvəlcədən razılaşdırılmış məzənnə ilə valyuta müqaviləsinin bağlanmasından sonra iki iş günündən artıq müddətdə icrası.
Dəyişən valyuta məzənnəsi tələb və təklifin təsiri altında sərbəst dəyişən məzənnədir.
Çarpaz məzənnə, üçüncü valyuta ilə ifadə olunan iki valyuta arasındakı əlaqədir.
Alıcı dərəcəsi - alış (alıcı) dərəcəsi - alıcıların ödəməyə hazır olduqları qiymət.
Forvard sövdələşmə məzənnəsi müəyyən dövr ərzində valyuta əməliyyatları həyata keçirərkən istifadə olunan məzənnədir.
Satıcı dərəcəsi – satış dərəcəsi (satıcı) alıcının əməliyyat etmək istədiyi ən aşağı qiymətdir.
Nominal məzənnə iki ölkənin valyutalarının nisbi qiyməti və ya bir ölkənin valyutasının digər ölkənin pul vahidlərində ifadəsidir.
Əks valyuta kotirovkası milli pul vahidinin vahid kimi götürüldüyü, qiyməti müəyyən miqdarda xarici valyuta ilə ifadə olunan valyuta kotirovkasıdır.
Paritet məzənnəsi beynəlxalq ödəniş əməliyyatlarında valyuta paritetinə əsaslanan hesablaşma məzənnəsidir.
Üzən məzənnə bazar məzənnəsindəki dəyişiklikləri digər ölkələrin valyuta məzənnələrinin dinamikası və ya bir sıra valyutalar ilə əlaqələndirməyi nəzərdə tutan dəyişkən məzənnədir.
Birbaşa valyuta kotirovkası xarici valyuta vahidinin dəyərinin milli valyutada ifadə edildiyi valyuta kotirovkasıdır.
Spot əməliyyat, valyuta müqaviləsinin dərhal icrası ilə valyutanın satıldığı əməliyyatdır.
Spot məzənnə nağd əməliyyatlar üçün mübadilə qiymətidir.
Orta məzənnə alış və satış məzənnələri arasındakı arifmetik ortadır.
Faktiki valyuta məzənnəsi alqı-satqı əməliyyatlarının aparıldığı məzənnədir.
Sabit valyuta məzənnəsi qanunla müəyyən edilmiş valyuta paritetlərinə əsaslanan milli valyutalar arasında rəsmi şəkildə müəyyən edilmiş münasibətdir; milli pul vahidlərinin məzmununu bilavasitə qızılda və ya konvertasiya olunan valyutada təsbit etmək, eyni zamanda bazar məzənnələrindəki dalğalanmaları ciddi şəkildə məhdudlaşdırmaq daxildir.
Universitet: Şimal-Şərqi Federal Universiteti
İl və şəhər: Yakutsk 2014
1. Giriş 3
2. Valyuta bazarı konsepsiyası 6
2.1. Valyuta bazarının maliyyə və hüquqi əsasları 13
2.2. Dünya bazarının əsas valyutaları 21
3. Nəticə 27
4. İstifadə olunan mənbələrin və ədəbiyyatın siyahısı 29
Giriş.
Dünya iqtisadiyyatı valyuta bazarının tərkib hissəsi olan inkişaf etmiş maliyyə bazarı olmadan mövcud ola bilməz.
Valyuta bazarı valyuta və qiymətli kağızların xarici valyutada alqı-satqısının onlara tələb və təklif əsasında cəmləşdiyi rəsmi maliyyə mərkəzidir.
Onun iştirakçıları iri kommersiya bankları, maliyyə və investisiya şirkətləri, birjalar, TMK-lar, mərkəzi banklar, vasitəçi təşkilatlar və fiziki şəxslər, beynəlxalq maliyyə təşkilatlarıdır.
Heç bir dövlətin iqtisadiyyatı inkişaf etmiş maliyyə bazarı olmadan mövcud ola bilməz.
Valyuta bazarı- bu, xarici valyutanın və xarici valyutada qiymətli kağızların alqı-satqısı əməliyyatlarının, habelə xarici valyuta kapitalının qoyuluşu üzrə əməliyyatların həyata keçirilməsində təzahür edən iqtisadi münasibətlər sahəsidir.
Valyuta bazarı beynəlxalq ödənişlərin vaxtında həyata keçirilməsini, valyuta risklərindən sığortalanmasını, valyuta ehtiyatlarının şaxələndirilməsini, valyuta intervensiyasını, onların iştirakçılarının məzənnə fərqləri şəklində mənfəət əldə etməsini təmin edir.
Valyuta bazarı bölünür: paylanma sahəsinə görə, valyuta məhdudiyyətlərinə görə, təşkilatlanma dərəcəsinə görə.
Valyuta əməliyyatları- xarici valyutanın alqı-satqısı ilə bağlı valyuta bazarlarında bank əməliyyatları. Valyuta əməliyyatları valyutaların dərhal çatdırılması şərtləri ilə və forvard əməliyyatları şəklində həyata keçirilir, yəni. əməliyyat zamanı mövcud məzənnə ilə gələcəkdə valyutanın çatdırılması. Təcili valyuta əməliyyatları həm valyuta risklərindən sığortalanmaq, həm də faktiki və gözlənilən məzənnələr arasındakı fərq haqqında spekulyasiya etmək üçün həyata keçirilir. Bir sıra valyuta əməliyyatları əməliyyatların məcmusudur.
Valyuta bazarının əsas məqsədi onun iştirakçılarını xarici valyuta ilə təmin etmək və məzənnəni tənzimləməkdir. Valyuta məzənnəsi bir ölkənin pul vahidinin digər ölkənin pul vahidində ifadə olunan qiymətidir (kotirovkasıdır). İqtisadi cəhətdən inkişaf etmiş ölkələrin valyuta münasibətləri müvafiq bazarlarda milli valyutalara tələb və təklifdən asılı olaraq “üzən” məzənnələrə əsaslanır.
Milli valyutanın konvertasiyası bazar tipi iqtisadiyyat tələb edir, çünki o, bütün vəsait sahiblərinin azad iradəsinə əsaslanır. Bundan əlavə, bazar iqtisadiyyatı xarici rəqabətə tab gətirmək üçün kifayət qədər yetkin olmalıdır; milli valyutanın konvertasiya qabiliyyəti və ya geri çevrilməsi xarici iqtisadi əməliyyatların iştirakçıları üçün mübadilə prosesinə birbaşa dövlət müdaxiləsi olmadan onu qanuni olaraq xarici valyutaya və əksinə dəyişdirmək imkanıdır. . Konvertasiya dərəcəsi ölkədə tətbiq edilən valyuta məhdudiyyətlərinin həcmi və şiddəti ilə tərs mütənasibdir. Məhdudiyyətlər rəsmi orqanların imkanların daralmasına, xərclərin artmasına və valyuta mübadiləsi və valyuta əməliyyatları üzrə ödənişlərin həyata keçirilməsində əsassız gecikmələrin yaranmasına bilavasitə səbəb olan hər hansı hərəkətləri kimi başa düşülür.
Bu işin məqsədi valyuta bazarının mahiyyətini göstərmək, məzənnə anlayışını nəzərdən keçirmək, həmçinin milli valyutanın konvertasiya problemini öyrənməkdir.
İşin məqsədləri bunlardır: bu mövzuda xüsusi ədəbiyyatı öyrənmək, toplanmış materialları sistemləşdirmək, universitetin elektron kitabxana sistemində işləmək vərdişlərinə yiyələnmək, referat yazmaq, valyuta məzənnələri və valyuta bazarları problemlərinin öyrənilməsində əsas yanaşmaları nəzərdən keçirmək. xarici və yerli ədəbiyyatda, valyuta məzənnəsini xarakterizə edən, xarici valyuta bazarının fəaliyyət xüsusiyyətlərini müəyyən edən.
Münasiblik ondadır valyuta bazarı Bu, maliyyə sahəsindəki bölmələrdən biridir. Valyuta bazarını bilmədən biz iqtisadiyyatı uğurla inkişaf etdirə bilmərik. Valyuta bazarları sahəsində uğur qazanmaq üçün siz əsas müddəaları bilməlisiniz, onlar olmadan siz valyuta münasibətlərinin səlahiyyətli iştirakçısı ola bilməzsiniz.
Başqa sözlə, funksional nöqteyi-nəzərdən valyuta bazarı beynəlxalq ödənişlərin vaxtında həyata keçirilməsini, valyuta risklərindən sığortalanmasını, valyuta ehtiyatlarının şaxələndirilməsini, valyuta intervensiyasını, mübadilə fərqləri şəklində onların iştirakçıları üçün mənfəəti təmin edir. dərəcələri. Beləliklə, işdə valyuta və onun müxtəlifliyi, məzənnə və ona təsir edən amillər, həmçinin valyuta bazarı, onun növləri və iştirakçıları ilə bağlı suallar nəzərdən keçiriləcək.
2. Valyuta bazarı anlayışı
Valyuta müdaxiləsi milli valyutanın məzənnəsinin dinamikasını onun müəyyən artım və ya azalma həddinə qədər məhdudlaşdırmaq üçün xarici valyutanın alqı-satqısı üzrə məqsədyönlü əməliyyatlardır.
İnstitusional baxımdan valyuta bazarı bankların, valyuta birjalarının və digər maliyyə institutlarının məcmusudur.
Təşkilati və texniki baxımdan valyuta bazarı- müxtəlif ölkələrin banklarını vahid sistemdə birləşdirən, beynəlxalq ödənişlər, kredit və s. həyata keçirən teleqraf, telefon, teleks, elektron və digər rabitə sistemlərinin məcmusudur. valyuta əməliyyatları.
Paylanma dairəsinə görə valyuta bazarı beynəlxalq və daxili bazarlara bölünür.
Həm beynəlxalq, həm də daxili bazarlar dünyanın ayrı-ayrı regionlarında və ya müəyyən ölkədə maliyyə mərkəzləri (banklar, birjalar) tərəfindən formalaşan bir sıra regional bazarlardan ibarətdir.
Valyuta ticarəti zamanı həlledici amil məlumatdır. İnformasiya mübadiləsi peyk və monitor rabitə şəbəkəsi vasitəsilə həyata keçirilir. Valyuta ticarəti ilə məşğul olan bütün maliyyə qurumlarında monitorlar quraşdırılıb. Onlar həmçinin brokerlərdən və digər maraqlı şəxslərdən və təşkilatlardan əldə edilə bilər. 80-ci illərin sonunda. valyuta əməliyyatlarının 85-95%-ni banklar banklararası bazarda öz aralarında, o cümlədən kommersiya və sənaye müştəriləri ilə həyata keçirmişlər. 90-cı illərin ortalarında. Artan sayda əməliyyatlar banklar tərəfindən deyil, investisiya fondları tərəfindən həyata keçirilir.
2. Beynəlxalq valyuta bazarı
Beynəlxalq valyuta bazarı beynəlxalq ticarətin və valyuta mübadiləsinin həyata keçirildiyi dünyanın ən böyük maliyyə bazarıdır. Onun üzərində hər gün onlarla, hətta yüz milyardlarla dollarlıq əməliyyatlar həyata keçirilir. Mərkəzləşdirilmiş əməliyyat olmaqdan uzaq, beynəlxalq valyuta bazarı bir sıra çoxsaylı qurumlar vasitəsilə fəaliyyət göstərir və iştirakçı dilerlər və brokerlər bir-biri ilə teleks, telefon və faks vasitəsilə əlaqə saxlayırlar.
Beynəlxalq bazar dünyanın bütün ölkələrinin valyuta bazarlarını əhatə edir. Onlar kabel və peyk rabitəsi sistemi ilə bir-biri ilə sıx bağlı olan dünya regional valyuta bazarları silsiləsi deməkdir. Onların arasında cari məlumatlardan və aparıcı bazar iştirakçılarının ayrı-ayrı valyutaların mümkün mövqeyi ilə bağlı proqnozlarından asılı olaraq vəsait axını var.
Valyuta sistemində ilkin olaraq milli valyuta bazarları meydana çıxdı. Regional (milli) valyuta bazarları ötən əsrdə formalaşmağa başladı. Regional valyuta bazarlarının formalaşması üçün əsas şərtlərə aşağıdakılar daxildir:
1. beynəlxalq iqtisadi əlaqələrin inkişafı və dərinləşməsi;
2. iştirakçı ölkələrin milli pul sistemləri ilə bağlı müəyyən öhdəliklər qoyan dünya valyuta sisteminin yaradılması;
3. bank kapitalının konsentrasiyası və artırılması, transmilli korporasiyaların artması, ölkələr arasında inteqrasiya proseslərinin dərinləşməsi;
4. valyuta bazarları arasında təmasları sadələşdirən kommunikasiya vasitələrinin təkmilləşdirilməsi;
5. informasiya texnologiyalarının inkişafı, valyuta məzənnələri, banklar, onların müxbir hesablarının vəziyyəti, iqtisadiyyat və siyasətdəki tendensiyalar haqqında məlumatların yüksək sürətlə ötürülməsi.
Regional bazarlar və onların qarşılıqlı əlaqələri inkişaf etdikcə dünyanın maliyyə mərkəzlərində aparıcı valyutalar üçün vahid qlobal valyuta bazarı yarandı. Buna görə də, bu gün biz regional valyuta bazarlarından yalnız şərti olaraq danışmaq olar: onların hamısı mürəkkəb və sürətli fəaliyyət göstərən kommunikasiya sistemi ilə bir-biri ilə sıx bağlıdır ki, bu da onları qlobal valyuta bazarının ayrılmaz hissəsinə çevirir. Bu gün valyuta bazarları beynəlxalq ödənişlərin vaxtında həyata keçirilməsini, həmçinin valyuta və kredit risklərinin sığortalanmasını təmin edir. Müasir valyuta bazarları aşağıdakı əsas xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:
Əməliyyatlar gün ərzində fasiləsiz olaraq dünyanın hər yerində növbə ilə həyata keçirilir.
Valyuta əməliyyatlarının texnologiyası vahiddir, hesablaşmalar müxbir bank hesablarından istifadə etməklə həyata keçirilir.
Valyuta və kredit risklərinin sığortalanması üçün valyuta əməliyyatlarının geniş şəkildə inkişafı. Eyni zamanda, əvvəllər məşq edilmişdir valyuta əməliyyatları, bank balanslarında əks etdirilən, balansdankənar maddələr üzrə uçota alınan forvard və digər valyuta əməliyyatları ilə əvəz olunur.
Valyuta məzənnələrinin qeyri-sabitliyi, məzənnəsi, hər bir əmtəə kimi, çox vaxt fundamental iqtisadi amillərdən asılı olmayan öz meyllərinə malikdir.
Bu gün beynəlxalq valyuta bazarı FOREX (valyuta bazarı, FOReign Exchange market) ən son informasiya texnologiyalarından istifadə edərək bir-biri ilə qarşılıqlı əlaqədə olan regional valyuta bazarları sistemidir. FOREX dünyanın ən böyük bazarıdır və bu gün bütün qlobal kapital bazarının 90%-ə qədərini təşkil edir. Bu bazarın minlərlə iştirakçısı - banklar, broker firmaları, investisiya fondları, maliyyə və sığorta şirkətləri gün ərzində dünyanın istənilən nöqtəsində bir neçə saniyə ərzində əməliyyatlar bağlayaraq valyuta alıb-satırlar. Ən qabaqcıl kompüter sistemlərinin köməyi ilə peyk rabitə kanalları vasitəsilə vahid qlobal şəbəkədə birləşərək, ümumilikdə ildə bütün ölkələrin ümumi illik ümumi milli məhsulundan 10 dəfə çox olan xarici valyuta vəsaitlərinin dövriyyəsini yaradırlar. dünya.
FOREX bazarı (Xarici Valyuta bazarı) 1971-ci ildə beynəlxalq ticarətin sabit məzənnədən üzən məzənnəyə keçdiyi zaman formalaşan banklararası bazardır. FOREX-də əsas prinsip bir valyutanın digərinə dəyişdirilməsidir. Eyni zamanda, bir valyutanın digərinə nisbətən məzənnəsi çox sadə şəkildə müəyyən edilir: tələb və təklif - hər iki tərəfin razılaşdığı mübadilə.
Bu, dövrümüzdə ən böyük və eyni zamanda tutumlu bazara çevrilməyə imkan verdi. Bu vəziyyət onunla bağlıdır ki, bu gün FOREX bazarı təkcə xarici ticarətə deyil, həm də beynəlxalq kapital hərəkətlərinə xidmət edir, eyni zamanda hər cür spekulyativ əməliyyatlar üçün arena rolunu oynayır. Son on ildə əməliyyatların ümumi həcmində sonuncuların payı bir neçə dəfə artmışdır. Valyuta ticarətinin özü iqtisadi fəaliyyətin ayrıca bir növünə çevrilmişdir: dünya valyuta bazarının gündəlik dövriyyəsi bir trilyon dollardan artıqdır, bütün əməliyyatların ən azı 80% -i mübadilə fərqində oynamaqdan qazanc əldə etməyə yönəlmiş spekulyativ əməliyyatlardır. dərəcələri. Bu oyun həm maliyyə təşkilatlarını, həm də fərdi investorları cəlb edir. FOREX dörd regional bazarı birləşdirir: Asiya, Avropa, Amerika, Avstraliya. Birja əməliyyatları iş həftəsi ərzində dayanmır, bazar 24 saat işləyir. FOREX bazarında nisbi sakitlik yalnız Moskva vaxtı ilə saat 23:00-dan 4:00-dək müşahidə olunur. Buna səbəb səhər saat 4-ün Tokio Birjasının açılışı və saat 23-də Nyu-York Birjasının bağlanmasıdır.
Beynəlxalq iqtisadi münasibətlərin bütün sistemi dünya pulu funksiyasını yerinə yetirən müəyyən dünya və ya milli pul vahidlərində beynəlxalq ödənişlərlə ifadə olunur. Eyni zamanda, milli və beynəlxalq valyutaların özləri onların alqı-satqısı üzrə müstəqil əməliyyat obyektinə çevrilirlər. Bununla əlaqədar deyə bilərik ki, valyuta bazarı təsərrüfat münasibətləri sisteminin subyektlər (kommersiya bankları və digər maliyyə institutları, o cümlədən valyuta birjaları) arasında valyuta əməliyyatları prosesində yaranan hissəsini təmsil edir. valyuta əməliyyatlarının). Üstəlik, valyuta əməliyyatlarının böyük əksəriyyəti cari və müddətli bank hesabları vasitəsilə həyata keçirilir, bəzi banklar satıcı, digərləri isə alıcı kimi çıxış edir. Valyuta ticarətinin bu forması banklararası valyuta bazarı adlanır. Valyuta bazarı iki əsas komponentdən ibarətdir: birja ticarəti bazarı və faktiki olaraq banklararası bazar olan birjadankənar valyuta bazarı. FOREX-də həyata keçirilən əməliyyatların əsas hissəsini təşkil edir.
Valyuta bazarının əsas iştirakçıları dövlətlərin mərkəzi bankları, kommersiya bankları, xarici ticarət əməliyyatları ilə məşğul olan firmalar, aktivlərin xarici investisiyası ilə məşğul olan şirkətlər və broker firmalarıdır. Mərkəzi bankların funksiyalarına valyuta ehtiyatlarının idarə edilməsi, məzənnənin səviyyəsinə təsir edən valyuta intervensiyalarının aparılması, habelə milli valyutada investisiyaların faiz dərəcələrinin tənzimlənməsi daxildir. Qlobal valyuta bazarına ən böyük təsir ABŞ-ın mərkəzi bankı - Federal Ehtiyat Sistemi (ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi və ya qısaca FED), Almaniyanın mərkəzi bankları - Bundesbank (Deutsche Bundesbank), Böyük Britaniya - tərəfindən həyata keçirilir. İngiltərə Bankı (BOE) və Yaponiya - Yaponiya Bankı (BOJ). Bununla belə, həm müştərilərin istəyi ilə, həm də müstəqil şəkildə öz vəsaitləri hesabına valyuta əməliyyatlarının əsas hissəsi kommersiya bankları tərəfindən həyata keçirilir. Mövcud məlumatlara görə, ən böyük beynəlxalq bankların (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank) gündəlik əməliyyat həcmi milyardlarla dollara çatır.
Valyuta bazarının iştirakçısı olan banklar və şirkətlər təsir dərəcəsinə görə iki qrupa bölünür. Bazar market-meykerlər - iri banklar və maliyyə şirkətləri tərəfindən formalaşır, onlar valyuta məzənnələrinin və ya faiz dərəcələrinin cari səviyyəsini öz əməliyyatlarının ümumi bazar həcmində əhəmiyyətli payı hesabına müəyyən edirlər. Qlobal valyuta bazarlarında market-meykerlər gündəlik həyata keçirən böyük beynəlxalq banklardır valyuta əməliyyatları milyardlarla və hətta on milyardlarla ABŞ dolları üçün. Market-meykerlər bir-biri ilə və daha kiçik banklarla əməliyyatlar apararaq cari məzənnəni təyin edirlər. Kiçik banklar və maliyyə şirkətləri öz əməliyyatları üçün market-meykerlərin onlar üçün müəyyən etdiyi məzənnədən istifadə edirlər, yəni bazar istifadəçisidirlər.
Beynəlxalq ticarətdə iştirak edən şirkətlər həm xaricdə alış-verişlərini ödəmək üçün xarici valyutaya tələbat yaradırlar (idxalçı şirkətlər), həm də xarici valyuta təklifini (xaricdə mal və xidmətlərin satışından əldə edilən valyuta ixracatçılar tərəfindən bazar məzənnəsi ilə milli valyutaya dəyişdirilir) ). kurs). Bundan əlavə, onlar həmçinin mövcud xarici valyuta vəsaitlərini qısamüddətli depozitlərə yerləşdirir və cəlb edirlər. Belə şirkətlərin valyuta bazarına birbaşa çıxışı yoxdur və kommersiya bankları vasitəsilə konvertasiya və depozit əməliyyatları aparır.
Müxtəlif növ beynəlxalq investisiya fondları (İnvestisiya fondları, pul bazarı fondları, pay fondları) öz səhmlərini və paylarını satmaqla əhalidən xeyli miqdarda vəsait cəlb edir, sonra isə bu vəsaitləri müxtəlif ölkələrin hökumət və korporasiyalarının qiymətli kağızlarında yerləşdirirlər. Pensiya fondları və sığorta şirkətləri ilə birlikdə bu fondlar ən böyük resursların sahibləridir və onların əməliyyatları maliyyə bazarlarında qiymətlərin dəyişməsinə güclü təsir göstərir.
Rəqabət və valyuta bazarının təkamülü nəticəsində dünyada iri maliyyə mərkəzləri yaranmışdır. Bu mərkəzlər valyuta əməliyyatlarının əsas hissəsini həyata keçirən iri bankların və digər maliyyə-kredit təşkilatlarının konsentrasiyalarıdır. Ənənəvi maliyyə mərkəzləri Avropada London, Frankfurt am Main, Sürix, Paris, Amerikada Nyu York, Çikaqo və San-Fransisko, Asiyada Tokio və Sinqapurdur. Son zamanlar bəzi ölkələr kifayət qədər liberal qanunvericilik hazırlayıblar ki, bu da bankların və maliyyə institutlarının bu regionlarda yüksək konsentrasiyası ilə nəticələnib. Bunlara Bəhreyn, Honq-Konq, Baham və Kayman adaları, Yeni Zelandiya, Panama və s.
Nəinki oyunçuların sayı artır, həm də biznesə keyfiyyətli yanaşma. Ən mobil maliyyə bazarı olduğunu sübut edən FOREX bütün ən maraqlı elmi və texniki nailiyyətləri dərhal izləyir və onları biznes praktikasına tətbiq edir. FOREX-in inkişafında mühüm mərhələlərdən biri internetin yaranması hesab edilə bilər. FOREX mütəxəssisləri öz dinamizmini və mobilliyini təsdiq edərək, kompüter şəbəkəsi üçün ən yüksək gəlirliliklə istifadə edərək tez bir zamanda xüsusi proqram tapa bildilər. Əvvəllər ağlasığmaz görünənləri etmək imkanı var. İndi internet treyderlərə dünyanın istənilən yerindən və istənilən vaxt valyuta ticarəti etməyə imkan verir.
Göründüyü kimi, beynəlxalq valyuta bazarı öz münasibətlərini xalis bazar rəqabəti prinsipləri əsasında quran nəhəng, mürəkkəb və eyni zamanda mobil mexanizmdir. Hərtərəfli araşdırma və onun əsasında toplanmış təcrübə və bilik ilə bazar ardıcıl yüksək gəlir əldə etmək baxımından investorlar üçün perspektivli görünür.
2.1 Valyuta bazarının maliyyə və hüquqi əsasları.
İstənilən bazarda üç məcburi komponent var: məhsul, satıcı və alıcı. Valyuta bazarında da bütün bunlar var və dövlət bununla bağlı fəaliyyəti fəal şəkildə tənzimləyir. Niyə? Bəli, ona görə ki, valyuta bazarı öz məğzində pulun alınıb satıldığı yerdir və istənilən dövlət üçün pul yanacaqdır, onsuz bütün iqtisadiyyat çökə bilər. Valyuta bazarında əmtəə həm yerli, həm də xarici pul çeşidləri, eləcə də qiymətli kağızlardır ki, onların dəyəri eyni pula çevrilmə qabiliyyətinə malikdir. İndi aydın olur ki, banklar və digər maliyyə təşkilatları, məsələn, sığorta şirkətləri valyuta bazarının tənzimlənməsində həyati maraq doğurur, çünki onlar üçün pul demək olar ki, yaşadıqları və inkişaf etdikləri yeganə resursdur.
Hər kəsə və hər kəsə nəzarətsiz şəkildə müxtəlif fəaliyyətləri həyata keçirməyə icazə versək valyuta əməliyyatları, o cümlədən sözün həqiqi mənasında ölkədən pul çıxarmaq və ya xaricə köçürmək, sonra bank sistemini, ondan sonra isə bütün dövləti qan tökmək və sözün əsl mənasında məhv etmək olar. Valyuta bazarının vəziyyəti bir çox xarici şəraitdən asılıdır: dövlətin valyuta siyasəti və digər dövlətlərlə münasibətləri, bank sisteminin keyfiyyəti və bütövlükdə ölkə iqtisadiyyatı. Bu sistem özlüyündə mövcud deyil, o, qlobal maliyyə sistemi ilə qırılmaz şəkildə bağlıdır və bilavasitə dünyanın aparıcı valyutalarının davranışından, digər ölkələrin maliyyə bazarlarından, strateji bazarlardakı (neft, qaz və s.) vəziyyətdən asılıdır.
Bir şey səhv olanda həmişə ilk olaraq valyuta bazarı əziyyət çəkir. 1998-ci ildə Rusiyada baş verən məşhur maliyyə böhranı rublun 2,5 - 3 dəfə devalvasiyası (azalması) ilə nəticələndi, sonra isə defolta - daxili borc üzrə ödənişlərin dayandırılmasına səbəb oldu. Valyuta bazarının ardınca insanlar və ölkələr əziyyət çəkir.
Nə tənzimlənir?
Valyuta bazarını tənzimləyən qanunvericilik aşağıdakıları müəyyən edir:
konkret olaraq onun adından bazarda münasibətləri tənzimləmək hüququna malik olan;
Məhsul tam olaraq nədir;
Alıcı və satıcının hüquqi xüsusiyyətləri;
Satıcının hansı malları satmaq, alıcının isə almaq hüququ var;
Bəzi əməliyyatları necə tamamlamaq olar;
Bazarda baş verən hər şeyə kim və necə nəzarət edir;
Kim və necə bu nəzarətçiyə kömək etməyə borcludur.
I. Valyuta bazarının tənzimləyiciləri
“Valyuta tənzimlənməsi və valyuta nəzarəti haqqında” qanun bütün valyuta hüquqi münasibətlərini birbaşa tənzimləmir: bəzi tənzimləmə funksiyaları Mərkəzi Banka və Rusiya Federasiyası Hökumətinə verilmişdir. Qanunla müəyyən edilmiş və imkanlarını məhdudlaşdıran bir neçə qadağalar var.
Bu tənzimləyicilərə bazar iştirakçılarından aşağıdakıları tələb etmək qadağandır:
Fərdi icazənin alınması;
Öncədən qeydiyyat.
Rusiya Bankının valyuta bazarında hüquqi münasibətləri tənzimləməsi təəccüblü deyil, çünki Məhz o, ölkənin pul sisteminin başında dayanır, nağd pul dövriyyəsinə birbaşa təsir göstərir, xarici valyutanın rubla nisbətdə məzənnəsini təyin edir, ölkədə nağd və nağdsız ödənişləri təşkil edir, həmçinin pul dövriyyəsini təşkil edir. milli ödəniş sisteminin işi.
Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı, Rusiya Federasiyası Hökuməti və Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən xüsusi səlahiyyətli federal icra hakimiyyəti orqanları məhdudiyyətsiz bütün növ valyuta əməliyyatlarını həyata keçirirlər.
II. Valyuta bazarında “əmtəə”
Valyuta bazarında əmtəənin pul olduğunu desək, qismən haqlı olarıq. Həqiqətən də valyuta bazarında formasından asılı olmayaraq (nağd, nağdsız) həm xarici, həm də rus pulları dövr edir. Mənşə ölkəsindən asılı olmayaraq pul vahidi adlanır. Rubl Rusiya Federasiyasının valyutası, digər pullar isə xarici valyutadır.
Qiymətli kağızlar da bu bazarla birbaşa bağlıdır, çünki pul almaq hüququnu təsdiq edirlər. Qiymətli kağızlar aşağıdakılara bölünür:
Daxili, bunlara Rusiya Federasiyasında qeydiyyata alınmış, dəyəri rublla ifadə olunan səhm qiymətli kağızları, habelə rubl almaq hüququnu təsdiq edən və Rusiya Federasiyasının ərazisində buraxılmış bütün digər qiymətli kağızlar daxildir;
Xarici, bunlara bütün digər qiymətli kağızlar daxildir.
Xarici valyuta və xarici qiymətli kağızlar valyuta dəyərləri kimi təsnif edilir.
III. Valyuta bazarında “satıcılar” və “alıcılar”
Biz "satıcı" və "alıcı" anlayışlarını şərti olaraq istifadə edirik, qanunda onlar fərqli adlanır: rezidentlər və qeyri-rezidentlər. Satıcı və alıcı rolunu hər ikisi yerinə yetirə bilər və valyuta əməliyyatı həmişə qanuni olaraq alqı-satqı ifadə etmir, bu, pulun idxalı və ya ixracı, pul köçürməsi ola bilər, lakin daha çox valyuta əməliyyatlarının özlərində az sonra.
Əvvəlcə sakinlər və qeyri-rezidentlərin kim olduğunu anlayaq.
Rezident hərfi mənada bir ölkədə daimi olan kimsə deməkdir. Buna görə də aşağıdakılar rezident kateqoriyasına düşür:
Rusiyada daimi yaşayan Rusiya vətəndaşları;
yaşayış icazəsi əsasında Rusiya Federasiyasında daimi yaşayan xarici vətəndaşlar və vətəndaşlığı olmayan şəxslər;
Rusiya Federasiyası, Rusiya Federasiyasının təsis qurumları, bələdiyyələr;
Rusiya Federasiyasının xaricdəki rəsmi nümayəndəlikləri və Rusiyanın dövlətlərarası və ya hökumətlərarası təşkilatlar yanında daimi nümayəndəlikləri;
Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğun olaraq yaradılmış hüquqi şəxslər, habelə onların xaricdəki bölmələri.
Qeyri-rezident, müvafiq olaraq, ölkədə daimi olmayan şəxs hesab olunur. Qanunla bu kateqoriyaya aşağıdakılar daxildir:
bir il və ya daha çox xaricdə daimi yaşayan Rusiya vətəndaşları;
Xarici dövlətlərin Rusiya Federasiyasında akkreditə olunmuş diplomatik nümayəndəlikləri, konsulluq idarələri, bu dövlətlərin dövlətlərarası və ya hökumətlərarası təşkilatlar yanında daimi nümayəndəlikləri;
dövlətlərarası və hökumətlərarası təşkilatların özləri, onların filialları və Rusiya Federasiyasındakı daimi nümayəndəlikləri;
Rusiya Federasiyasının hüdudlarından kənarda yerləşən xarici qanunvericiliyə uyğun olaraq yaradılmış hüquqi şəxslər, habelə onların Rusiya Federasiyasının ərazisindəki bölmələri;
Təşkilatlar Rusiya Federasiyasının hüdudlarından kənarda yerləşən xarici qanunvericiliyə uyğun olaraq yaradılmış qeyri-hüquqi şəxslər, habelə onların Rusiya Federasiyasının ərazisindəki bölmələridir.
VI. Valyuta əməliyyatları
təsvir edən valyuta əməliyyatları, qanunda “alış”, “satış” və ya “ticarət” sözlərindən ümumiyyətlə istifadə edilmir. Daha geniş “almaq” və “özgəninkiləşdirmə” anlayışlarından, həmçinin “ödəniş vasitəsi kimi istifadə”, “idxal”, “ixrac” və “köçürmə” anlayışlarından istifadə olunur.
Əməliyyatın valyuta əməliyyatı adlandırılması üçün müəyyən etmək vacibdir: əməliyyatın əslində nə ilə həyata keçirildiyini (obyektin), onu kimin etdiyini (əməliyyatın tərəfləri) və hansı hərəkətlərin edildiyini yerinə yetirilmişdir (əməliyyatın predmeti).
Valyuta əməliyyatlarının obyektləri:
1) valyuta dəyərləri (xarici valyuta və xarici qiymətli kağızlar);
2) Rusiya Federasiyasının valyutası (rubl);
3) daxili qiymətli kağızlar (Rusiyada buraxılmış və rubl almaq hüququnu təsdiq edən).
4) xarici valyuta (rubl deyil);
5) xarici qiymətli kağızlar (hamısı daxili qiymətli kağızlarla əlaqəli deyil).
Valyuta əməliyyatlarını növlərə (kateqoriyalara) böldükdə iştirakçıların tərkibi və onların yerinə yetirdiyi hərəkətlər, habelə əməliyyatların obyektləri aydın görünür.
1. Alma və xaric əməliyyatları.
1) rezidentlər arasında aparılan əməliyyatlar;
2) rezidentlə qeyri-rezident arasında aparılan əməliyyatlar;
3) qeyri-rezidentlər arasında aparılan əməliyyatlar.
Sakinlər arasında.
Bu növ əməliyyatlara valyuta dəyərlərinin (xarici valyuta, xarici qiymətli kağızlar) qanuni yolla əldə edilməsi və özgəninkiləşdirilməsi, habelə onların ödəniş vasitəsi kimi istifadə edilməsi daxildir.
Rezident və qeyri-rezident arasında.
Bunlara hər iki istiqamətdə valyuta dəyərlərinin, Rusiya valyutasının və yerli qiymətli kağızların qanuni yolla əldə edilməsi və özgəninkiləşdirilməsi, həmçinin ödəniş vasitəsi kimi istifadə edilməsi daxildir.
Qeyri-rezidentlər arasında.
Əməliyyatlar valyuta dəyərlərinin, Rusiya Federasiyasının valyutasının və yerli qiymətli kağızların qanuni əldə edilməsi və özgəninkiləşdirilməsindən, habelə ödəniş vasitəsi kimi istifadə edilməsindən ibarətdir.
2. İdxal və ixrac əməliyyatları.
Valyuta dəyərlərinin, Rusiya valyutasının və yerli qiymətli kağızların Rusiya Federasiyasına idxalı və Rusiya Federasiyasından ixracı, yəni. valyuta tənzimlənməsinin bütün obyektləri və onlardan hər hansı biri.
3. Köçürmə əməliyyatları.
İstənilən şəxsin xarici hesabından Rusiya hesabına və əksinə (xarici valyuta, Rusiya valyutası, yerli və xarici qiymətli kağızlar köçürülür);
Qeyri-rezidentin bir Rusiya hesabından digərinə, onun öz Rusiya hesabına (Rusiya valyutası, yerli və xarici qiymətli kağızlar köçürülür).
VI. Valyuta bazarında qadağalar və məhdudiyyətlər
Qanunvericilik məhdudiyyətlər qoyur valyuta əməliyyatları kimin hansı əməliyyatları həyata keçirməsindən asılı olaraq bəzilərini qadağan edir. Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğun olaraq bank əməliyyatları kimi təsnif edilən rezidentlərlə müvəkkil banklar arasında valyuta əməliyyatlarına heç bir məhdudiyyət qoyulmur.
Rezidentlər və qeyri-rezidentlər arasında valyuta əməliyyatları.
Bir qayda olaraq, onlar məhdudlaşdırılmır və ya qadağan edilmir. Xarici valyutanın və nominal dəyəri xarici valyutada göstərilən çeklərin (o cümlədən yol çeklərinin) alqı-satqısı və satışı ilə bağlı valyuta mübadiləsi orqanları aşağıdakıların qarşısını almaq məqsədilə müvəqqəti məhdudiyyətlər qoya bilər:
Qızıl-valyuta ehtiyatlarının əhəmiyyətli dərəcədə azalması;
Rusiya valyutasının məzənnəsində kəskin dalğalanmalar;
Rusiya Federasiyasının tədiyyə balansının sabitliyini qorumaq.
Rezidentlər arasında valyuta əməliyyatları.
Bir qayda olaraq, bu cür əməliyyatlar qadağandır. Yalnız qanunla açıq şəkildə müəyyən edilmiş əməliyyatlara icazə verilir. Onlardan bəzilərini təqdim edirik:
rüsumsuz mağazalarda ödənişlər;
Sərnişinlərə göstərilən mal və xidmətlərə görə beynəlxalq daşımalar zamanı nəqliyyat vasitələrinin marşrutu üzrə ödənişlər;
fiziki şəxsin Rusiya Federasiyasının hüdudlarından kənarda ezamiyyətlə bağlı xərclərinin ödənilməsi;
Valyuta dəyərlərinin həyat yoldaşına və yaxın qohumlarına hədiyyə edilməsi;
Valyuta dəyərlərini vəsiyyət etmək və ya onları vərəsəlik hüququ ilə almaq.
Valyuta əməliyyatları qeyri-rezidentlər arasında.
1. Qeyri-rezidentlərə həm xaricdən Rusiyaya, həm də əks istiqamətdə hesablardan istifadə etməklə məhdudiyyətsiz bir-birinə xarici valyuta köçürməsinə icazə verilir.
2. Onlar həmçinin məhdudiyyətsiz, bank hesabı açmadan:
Rusiya Federasiyasının ərazisində xarici valyutanı və Rusiya Federasiyasının valyutasını bir-birinə köçürmək;
Rusiya Federasiyasının ərazisindən xarici valyutanı və rus valyutasını köçürmək;
Rusiya Federasiyasının ərazisində xarici valyuta və rus valyutasının köçürmələrini qəbul edin.
3. Qeyri-rezidentlərə də bank hesabları və bank depozitləri vasitəsilə rublla əməliyyatlar aparmağa icazə verilir, lakin belə hesabların və ya depozitlərin yalnız müvəkkil banklarda açılması şərti ilə.
4. Rusiya Federasiyasının ərazisində antiinhisar qanunvericiliyinin və qiymətli kağızlar bazarı haqqında qanunvericiliyin tələbləri nəzərə alınmaqla, öz aralarında daxili qiymətli kağızlarla valyuta əməliyyatları aparmağa icazə verilir.
VII. Əməliyyat pasportu
Rezidentlərin qeyri-rezidentlərlə müqavilə münasibətləri bağladığı hallarda dövlət rezidentləri bağlanmış müqavilələr barədə məlumatlandırmağı öhdəsinə qoyur. Əməliyyat pasportu məhz bu formadır. Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı müəyyən etdi ki, göstərilən pasport aşağıdakıları nəzərdə tutan müqavilələr bağlanarkən verilməlidir:
Sənədli formada qiymətli kağızlar istisna olmaqla, malların Rusiya Federasiyasından ixracı və ya Rusiya Federasiyasına idxalı;
Marşrut boyu və ya aralıq dayanacaqlarda və ya dayanacaqlarda avtonəqliyyat vasitələrinin istismarı və texniki xidməti üçün zəruri olan malların alqı-satqısı və ya alqı-satqısı ilə bağlı xidmətlərin göstərilməsi;
İcarəyə və ya lizinq müqaviləsinə əsasən daşınmaz əmlakın verilməsi;
işlərin görülməsi, xidmətlərin göstərilməsi, məlumatların və intellektual fəaliyyətin nəticələrinin, o cümlədən onlara müstəsna hüquqlar verilməsi;
Kredit (kredit) şəklində vəsaitlərin alınması, verilməsi və qaytarılması ilə bağlı valyuta əməliyyatları.
Əgər sadalanan əməliyyatlardan hər hansı birinin məbləği 50.000 ABŞ dolları ekvivalentindən artıq deyilsə, onda əməliyyat pasportunun verilməsinə ehtiyac yoxdur.
Səlahiyyətli banklar.
Rezident müvəkkil banka - Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankından xarici valyutada olan vəsaitlərlə bank əməliyyatları aparmaq üçün lisenziyaya malik olan Rusiya kredit təşkilatına əməliyyat pasportu təqdim etməyə borcludur.
Müvəkkil banklar verilmiş əməliyyat pasportlarını Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada elektron formada valyuta nəzarəti orqanlarına və agentlərinə ötürürlər.
VIII. Valyuta nəzarəti orqanları və agentləri
Rusiyada valyuta nəzarəti Rusiya Federasiyası Hökuməti, valyuta nəzarəti orqanları və agentləri tərəfindən həyata keçirilir.
Rusiya Federasiyası Hökuməti valyuta nəzarəti orqanlarının və agentlərinin fəaliyyətinin və qarşılıqlı fəaliyyətinin əlaqələndirilməsinə cavabdehdir.
Valyuta nəzarəti orqanlarına Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı və Rusiya Federasiyası Hökumətindən səlahiyyət almış federal icra hakimiyyəti orqanları daxildir. Hal-hazırda bu, Maliyyə və Büdcə Nəzarəti Federal Xidmətidir.
Valyuta nəzarəti agentlərinə: səlahiyyətli banklar, Vneşekonombank, qiymətli kağızlar bazarının peşəkar iştirakçıları, gömrük və vergi orqanları daxildir.
Yalnız valyuta nəzarəti orqanlarının hüququ var:
1) Rusiya Federasiyasının valyuta qanunvericiliyi aktlarının və valyuta tənzimləyici orqanlarının aktlarının müəyyən edilmiş pozuntularını aradan qaldırmaq üçün əmrlər vermək;
2) Rusiya Federasiyasının valyuta qanunvericiliyinin aktlarının və valyuta tənzimləyici orqanlarının aktlarının pozulmasına görə Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyi ilə müəyyən edilmiş cərimələri tətbiq etmək.
Həm səlahiyyətli orqanlar, həm də valyuta nəzarəti agentləri aşağıdakı hüquqlara malikdir:
1) rezidentlər və qeyri-rezidentlər tərəfindən Rusiya Federasiyasının valyuta qanunvericiliyinin aktlarına və valyuta tənzimləyici orqanlarının aktlarına riayət edilməsini yoxlamaq;
2) rezidentlərin və qeyri-rezidentlərin valyuta əməliyyatları üzrə uçotun və hesabatların tamlığını və etibarlılığını yoxlamaq;
3) valyuta əməliyyatları, hesabların açılması və aparılması ilə bağlı sənədləri və məlumatları tələb etmək və almaq.
2.2 Dünya valyuta bazarının əsas valyutaları
Valyutaların özünə gəlincə, bazar dövriyyəsinin 90%-i Amerika dolları, avro və yapon yeninin payına düşür. Valyuta bazarında şəksiz lider ABŞ dollarıdır, onun ticarəti bazar dövriyyəsinin təxminən 80%-ni təşkil edir. Siyahıda qeyd olunan valyutalar demək olar ki, bütün maliyyə mərkəzlərində satılır. Bu, aşağıdakı səbəblərdən qaynaqlanır:
ABŞ dolları:
1. ABŞ dolları dünyanın ehtiyat valyutasıdır;
2. Birləşmiş Ştatlar 20-ci əsrdə dünyanın aparıcı gücü olduğu və olduğu üçün ABŞ daxilindəki siyasi və iqtisadi proseslər valyuta bazarına böyük təsir göstərir;
3. dollar dünya ticarətində əsas hesab vahididir;
4. Son zamanlar həm Şimali, həm də Cənubi Amerikanı əhatə edən güclü “dollar zonası” formalaşıb;
Dollar beynəlxalq biznesdə universal ödəniş vasitəsidir, digər ölkələrdə müxtəlif maliyyə və siyasi böhranlar zamanı etibarlı sığınacaq valyutasıdır, həmçinin yüksək etibarlı qiymətli kağızların - uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının böyük həcmi sayəsində beynəlxalq investisiya obyektidir. . Amerika iqtisadi və maliyyə sisteminin sabitliyinə, dövlət borc qiymətli kağızları üzrə bütün gəlirlərin dərhal ödəniləcəyinə və rekvizisiya edilməyəcəyinə və ya gözlənilməz vergilərə məruz qalmayacağına inam həm özəl xarici investorları, həm də xarici hökumətləri bu bazara cəlb edir. Son illərdə Amerika fond bazarı görünməmiş artım nümayiş etdirərək xarici və yerli investorlardan nəhəng kapital cəlb edir ki, bu da dolların möhkəmlənməsinin əlavə mənbəyi rolunu oynayır. 1980-ci illərin ortalarından etibarən Amerika səhmləri qızıldan daha yaxşı investisiya variantına çevrildi: qızılın qiyməti düşərkən səhmlər yüksəldi. 1993-cü ildən sonrakı dövrdə Amerika səhmləri o qədər sürətlə artdı ki, təkcə müstəqil ekspertlər deyil, həm də rəsmilər dəfələrlə səhmlərin qiymətlərinin həddən artıq şişirdilməsi və onların ucuzlaşmasının çox kəskin olması və maliyyə və iqtisadi böhrana gətirib çıxara biləcəyindən narahatlıqlarını ifadə ediblər.
1999-cu il yanvarın 1-də tətbiq edilən o, 11 Avropa dövlətini dünyanın ən güclü iqtisadi blokunda birləşdirdi və mal və xidmətlərin qlobal istehsalının və dünya ticarətinin demək olar ki, beşdə birini təşkil etdi. Avro-bölgəyə Avstriya, Belçika, Almaniya, İrlandiya, İspaniya, İtaliya, Lüksemburq, Hollandiya, Portuqaliya, Finlandiya və Fransa 2 milyon 365 min kvadratmetr ərazini əhatə edir. km əhalisi 291 milyon nəfərdir (müqayisə üçün ABŞ-da 269 milyon, Yaponiyada 126).
Yeni valyuta 1979-cu ildə qəbul edilmiş on iki Avropa valyutasının çəkili kombinasiyası olan sintetik valyuta (valyuta qutusu - valyuta səbəti) olan ECU-nu (European Currency Unit ECU (European Currency Unit)) əvəz etdi. Bu gün o, xüsusi diqqətə layiqdir, çünki o kimi beynəlxalq valyuta avronun tətbiqi üçün təlimatları göstərəcək və artıq İqtisadi və Valyuta İttifaqı ("Avro bölgəsi") daxilində banklararası hesablaşmalarda üstünlük təşkil edən Avropa valyuta rejimi məzənnələrinin (ERM - məzənnə mexanizmi) əsasını təşkil edir. .
Avronun hüquqi statusu Aİ-yə üzv ölkələrin bağladığı müvafiq beynəlxalq müqavilələr, o cümlədən Maastrixt müqaviləsi və Aİ hüquqi aktları ilə müəyyən edilmişdir. O, həm də beynəlxalq xüsusi hüququn prinsip və normalarına əsaslanır.
Bununla belə, eyni zamanda, Avro onu digər valyutalardan köklü şəkildə fərqləndirən bir sıra xüsusiyyətlərə malikdir. Avro nəinki ABİ-nin 11 ölkəsinin milli valyutaları ilə yanaşı mövcud deyil, həm də bu valyutalara münasibətdə müvafiq hüquqi tənzimləmə ilə bağlı xüsusi mövqeyə malikdir.
Avro ilə bağlı Aİ hüquqi aktları aşağıdakı müddəaları vurğulayır:
1999-cu il yanvarın 1-dən etibarən ECU avtomatik olaraq 1:1 nisbətində avroya çevrildi. ECU-da əvvəllər qəbul edilmiş bütün öhdəliklərə indi Avro ilə xidmət göstərilir.
Milli valyutaların avroya qarşı yekun sabit məzənnələri müəyyən edilib; milli valyutaların emissiyası Avropa Mərkəzi Bankının nəzarətinə verilir; milli valyutaların müstəqil kotirovkası dayandırılıb və onların məzənnələri avtomatik olaraq avronu izləyir.
Aİ büdcəsi ilə bağlı bütün ödənişlər və hesablaşmalar avroya çevrilib.
11 EMU üzvü olan ölkənin dövlət qiymətli kağızlarının yeni emissiyaları yalnız avro ilə yerləşdirilir.
EMU ölkələrinin dövlətləri və hökumət təşkilatları arasında hesablaşmalar avro ilə aparılır.
2002-ci il yanvarın 1-də avro əskinasları və sikkələr dövriyyəyə buraxıldı, sonrakı 6 ay ərzində nağd pul dövriyyəsində olan milli valyutalar məcburi qaydada avroya çevrildi və fəaliyyətini dayandırdı. Bundan sonra Avro İqtisadi və Valyuta İttifaqında yeganə qanuni ödəniş vasitəsi oldu. 11 Aİ ölkəsinin milli valyutaları təbii olaraq üçüncü ölkələrdə dövriyyəni dayandırıb.
Ləğv edilmiş əskinas və AMB-nin tərkibinə daxil olan milli dövlətlərin sikkələri İttifaqın ərazisində kredit təşkilatları tərəfindən qeyri-məhdud müddətə avroya dəyişdiriləcək.
Bununla belə, tez-tez ifadə olunan nöqteyi-nəzərdən fərqli olaraq, hətta uzunmüddətli perspektivdə də Avro dolları tam sıxışdırıb beynəlxalq valyuta və maliyyə bazarlarında indiki yerini tuta bilməyəcək. Yalnız iki “ssenari” realdır:
1. Avro və dollar qlobal pul sistemində təxminən bərabər mövqelər tutacaq;
2. Dollar bir qədər zəifləmiş formada da olsa, dominant mövqeyini qoruyacaq.
Yapon yeni:
1. Yaponiya Asiyanın ən sənayeləşmiş ölkəsidir, demək olar ki, bütün sahələrdə dünya bazarlarında ABŞ ilə uğurla rəqabət aparır;
2. istehsalın Yaponiyadan kənara köçürülməsi Cənub-Şərqi Asiya ölkələrinin böyük və mobil inteqrasiya qrupunun yaradılmasından danışmağa imkan verir ki, bunun üçün yen əsas valyutadır;
3. yen Yaponiya daxilindəki siyasi hadisələrdən çox az asılıdır;
4. yen nöqtəsinin yüksək dəyəri onu valyuta spekulyasiyası üçün cəlbedici edir;
Yapon yenisi Amerika işğal administrasiyası tərəfindən müəyyən edilən müharibədən sonrakı bir dollar üçün 360 yen səviyyəsindən 1995-ci ildə təxminən 80 yen dərəcəsinə qədər çətin bir yol keçdi, bundan sonra səviyyəsi yenidən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşdü və yenidən möhkəmləndi. 1998-ci ilin ikinci yarısında güclü şəkildə.
Bu gün Yaponiyanın maliyyə vəziyyətinin əsas xüsusiyyəti qısamüddətli faiz dərəcələrinin son dərəcə aşağı olmasıdır; Bu gün onlar Yaponiya Bankı tərəfindən praktiki olaraq sıfır səviyyədə saxlanılır. Buna görə də, pensiya fondlarından və digər investorlardan çox böyük həcmdə əmanətlər və vəsaitlər xarici qiymətli kağızlara, ilk növbədə Amerika dövlət istiqrazlarına və Avropa aktivlərinə yatırıldı. Ehtiyat valyutası və beynəlxalq ödəniş aləti kimi dollardan əhəmiyyətli dərəcədə aşağı olan yen buna baxmayaraq, beynəlxalq maliyyə bazarlarında əsas valyutalardan biridir.
Valyuta bazarında digər valyutalar da kotirovka edilir, lakin onların alqı-satqısı daha çox lokallaşdırılıb və konkret regionda baş verir. Bununla belə, bu “yumşaq” valyutalar Asiya iqtisadi böhranı nəticəsində baş verən qlobal valyuta məzənnələrinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərə bilər.
Nəticə
Valyuta bazarı müxtəlif xarici valyutaların bir-birinə dəyişdirildiyi bazardır. Bunlar dollar, rubl, marka və yen ilə ticarət edən çoxlu sayda alıcı və satıcı ilə xarakterizə olunan xüsusi bazarlardır. Bunlar təmiz rəqabətli və inhisarsız adi bazarlardır. Digər tərəfdən, milli valyutanın qiyməti və ya məzənnəsi müntəzəm qiymət deyil, çünki o, bütün daxili qiymətləri bütün xarici qiymətlərlə əlaqələndirir. Valyuta məzənnələrindəki dəyişikliklər istehsal səviyyəsi, daxili və ixrac qiymətləri və məşğulluq üçün çox mühüm nəticələrə səbəb ola bilər. Məsələn, milli valyutanın məzənnəsinin xarici ilə müqayisədə artması milli iqtisadiyyatın zəifləməsinə gətirib çıxarır və xariciləri stimullaşdırır və əksinə. Lakin eyni zamanda, beynəlxalq valyuta bazarında “oynamaq” üçün düzgün taktika seçmək çox vacibdir; Bu ifadənin doğruluğunu 20-ci əsrin 90-cı illərinin sonlarında Rusiyada baş verən maliyyə böhranının nümunəsindən istifadə etməklə asanlıqla görmək olar.
Valyuta bazarı həyatın bütün sahələrində dinamik beynəlxalq əməkdaşlığın inkişafı üçün zəruridir. İqtisadiyyat və maliyyə müxtəlif ölkələr arasında mədəni və elmi əlaqələr də daxil olmaqla, əsas əlaqələrdir.
Valyuta bazarının olmaması beynəlxalq səviyyədə barter münasibətlərinə, iqtisadiyyatı geridə qalmış bir çox ölkələrdə həyat keyfiyyətinin aşağı düşməsinə səbəb olacaq, iri və uzunmüddətli elmi araşdırmalar çətin işə çevriləcək. Belə şəraitdə əməkdaşlıq üçün yalnız bir neçə iri valyutanın dövriyyəyə buraxılması lazım gələcək ki, bu da şübhəsiz ki, beynəlxalq münasibətlərin qütbləşmiş sisteminə gətirib çıxaracaq, kiçik ölkələr oyun qaydalarını diktə edəcək böyük ölkələrin girovluğuna çevriləcək. Belə bir dünya təhlükəsiz olmayacaq.
Bununla belə, beynəlxalq valyuta bazarının yeni strukturların formalaşdırılması və ölkələrin iştirakını asanlaşdırmaq üçün dərindən öyrənilməsi lazımdır.
Rublun müəyyən qədər sabitləşməsi göstərdi ki, ixracın əhəmiyyətli hissəsi əmək məhsuldarlığının aşağı olması və texnoloji gerilik səbəbindən səmərəsizdir. Sənaye və kənd təsərrüfatının struktur yenidən qurulmasına başlamaq üçün daxili və xarici qiymətləri yaxınlaşdırmaq lazımdır. Ona görə də dövlətin düzgün seçilmiş və həyata keçirdiyi pul siyasəti bütövlükdə cəmiyyət üçün, ona görə də hər birimiz üçün çox vacibdir.
6. İstifadə olunan mənbələrin və ədəbiyyatın siyahısı:
1. Avdokuşev E.F. Beynəlxalq iqtisadi əlaqələr. - Moskva.,-2011.
2. Balabanov İ.T. Xarici iqtisadi əlaqələr.-Moskva., 1998.
3. Valyuta və pul bazarı: Yeni başlayanlar üçün kurs. Dərslik. 2012.
4. Gugnin V.K. — Rusiyanın banklararası kredit bazarı. 2012.
5. Dadaşova O.Yu. Bankların investisiya fəaliyyəti // Valyuta tənzimlənməsi. Valyuta nəzarəti. 2012.
6. Pul, kredit, banklar. Ed. E.F. Jukova. - Moskva 2013.
7. Pul, kredit, banklar. İstinad təlimatı. Redaktə edən G. I. Kravtsova, 2013.
8. Pul. Kredit. Banklar: Universitetlər üçün dərslik / E. F. Jukov, L. M. Maksimova, A. V. Peçnikova və b. 2012.
9. Zhuravleva G.P. - İqtisadi nəzəriyyə. Makroiqtisadiyyat -1.2. Metaiqtisadiyyat. Transformasiyaların iqtisadiyyatı. 2011
10. Koçetkov A.A. — İqtisadiyyat nəzəriyyəsi: Bakalavrlar üçün dərslik. 2013.
11. Laidi A. - Valyuta ticarəti və bazarlararası təhlil: Qlobal bazarlarda dəyişikliklərdən necə pul qazanmaq olar. 2013.
12. Dünya iqtisadiyyatı. Xarici iqtisadi fəaliyyətə giriş. Moskva, 2011.
13. Dünya iqtisadiyyatı və beynəlxalq iqtisadi əlaqələr (bakalavrlar üçün). Dərslik. 2012.
14. “İqtisadiyyat, maliyyə və istehsalın idarə edilməsi problemləri” Rusiya universitetlərinin elmi əsərləri toplusu. Moskva. 2012.
15. Usatova L.V. — Kommersiya banklarında mühasibat uçotu: Dərslik. 2013.
16. Maliyyə və kredit lüğəti. Redaktə edən Gryaznov A.G. 2012.
17. Xmız O.V. - Müasir valyuta bazarları və beynəlxalq ödəniş sistemləri. Moskva. 2012
18. "Valyuta tənzimlənməsi və valyuta nəzarəti haqqında" 10 dekabr 2003-cü il tarixli N 173-FZ Federal Qanunu (2 iyul 2013-cü il tarixli dəyişikliklərlə).
19. Alekseeva D.G., Antroptseva İ.O., Berger E.V., İgnatieva E.A., Kalney M.G., Şapovalov M.A. "Valyuta tənzimlənməsi və valyuta nəzarəti haqqında" 2013-cü il 10 dekabr 2003-cü il tarixli N 173-FZ Federal Qanununa şərh.
20. Zholobov P.S. Rusiyada valyuta tənzimlənməsinin təşkilinin xüsusiyyətləri // Valyuta tənzimlənməsi. Valyuta nəzarəti. 2012. № 9
Vacibdir! Pulsuz yükləmək üçün təqdim olunan bütün xülasələr öz elmi işlərinizin planını və ya əsasını tərtib etmək üçün nəzərdə tutulub.
Dostlar! Sizin kimi tələbələrə kömək etmək üçün unikal imkanınız var! Əgər saytımız sizə lazım olan işi tapmaqda kömək edibsə, onda siz əlavə etdiyiniz işin başqalarının işini necə asanlaşdıra biləcəyini şübhəsiz başa düşürsünüz.
Əgər sizcə, Abstrakt keyfiyyətsizdirsə və ya bu əsəri artıq görmüsünüzsə, bizə bildirin.
Valyuta bazarı- valyuta əməliyyatlarının aparıldığı xüsusi bazar, yəni. bir ölkənin pul vahidini digər ölkənin valyutası ilə dəyişdirmək. Valyuta bazarının əsas xüsusiyyətləri aşağıdakılardır:
Müəyyən bir yeri yoxdur;
Qlobal, yəni. bütün ölkələrdə bütün operatorlara istənilən konvertasiya olunan valyutada bir-biri ilə mübadilə etməyə imkan verir;
Milli valyuta bazarlarına və beynəlxalq kapital bazarına çıxışı təmin edir;
Bu bazarda əməliyyatlar real vaxt rejimində həyata keçirilir; əməliyyat sürəti hesablaşma sürətinə uyğun gəlmir; heç vaxt bağlanmır (həftə sonları və bayram günləri istisna olmaqla), 24 saat açıqdır.
Yaxşı təşkil olunmuş, inkişaf etmiş infrastruktur və kök salmış bazar adətləri ilə;
Bazar iştirakçıları yüksək kredit reytinqinə malikdirlər, ona görə də adətən girov tələb olunmur;
Valyuta bazarında istifadə olunan alətlərin əksəriyyəti yüksək səviyyədə standartlaşdırılıb.
Valyuta bazarı aşağıdakı funksiyaları yerinə yetirir:
1. İxrac-idxal əməliyyatları üzrə valyuta, kredit və hesablaşma xidmətləri göstərir.
2. Milli iqtisadiyyatdan kənar kapital qoyuluşu ilə bağlı valyuta əməliyyatları aparır.
3.Hedcinq imkanlarını təmin edir, yəni. valyuta risklərinin sığortası.
4. Valyuta spekulyasiyasına imkan verir, yəni. valyutanın gələcək qiymətində oynamaq.
Valyuta bazarını bir neçə meyara görə təsnif etmək olar.
Yayılma sahəsinə görə bunlar var:
Dünya valyuta bazarı (FOREX). Qlobal valyuta bazarı (Foreign Exchange) regional və milli valyuta bazarlarını birləşdirən qlobal bazar, dünya valyuta bazarında cüzi qiymət dalğalanmalarından belə yüksək gəlir əldə etməyə imkan verən güclü maliyyə alətidir. FOREX bazarında valyuta əməliyyatlarından əldə edilən gəlirlər bir çox bankların bütün gəlirlərinin 60%-ə qədərini təşkil edir.
Milli valyuta bazarı.Ölkə daxilində pul vəsaitlərinin hərəkətinə xidmət edir. Milli valyuta bazarında xarici valyutanın alınıb-satılması bank sistemi vasitəsilə həyata keçirilir. Müştəri valyutanı kommersiya bankından alır, bank isə xarici banklardan və ya market-meykerlərdən valyuta alır. İnkişaf səviyyəsinin fərqliliyinə görə, hər bir ölkə öz ərazisi daxilində daxili valyuta bazarının fəaliyyəti üçün qaydalar müəyyən edə bilər. Əksər milli bazarlar qlobal valyuta bazarlarına inteqrasiya olunub.
Regional valyuta bazarı. Müəyyən bir ərazi daxilində ölkələrin valyuta bazarının vahid qaydalarının işləməsi barədə razılığa gəldiyi ərazi bazarı. Bu bazarlarda region ölkələrinin aparıcı ehtiyat valyutaları və valyutaları ticarət edilir.
Valyuta məhdudiyyətləri ilə əlaqədar olaraq, valyuta bazarları bu bazarların fəaliyyətinə tənzimləyici təsirin olmaması və ya mövcudluğu baxımından təsnif edilir:
- sərbəst valyuta bazarı- valyuta məhdudiyyətlərinin olmadığı bazar. Valyuta məhdudiyyətləri, bir qayda olaraq, valyuta bazarında davranış qaydalarının müəyyən edilməsi üçün dövlət tədbirləri sistemi deməkdir;
- əsir valyuta bazarı- valyuta məhdudiyyətləri olan bazar.
Valyuta məzənnələrinin növlərinə görə bazarlar aşağıdakılara bölünür:
Bir məzənnə rejiminə malik bazar, yəni. kotirovkası birja ticarətində müəyyən edilən sərbəst məzənnəli (üzən məzənnəli) valyuta bazarı;
İki rejimli valyuta bazarı sabit və üzən məzənnələrin eyni vaxtda istifadə olunduğu bazardır. İkili valyuta rejimi dövlət tərəfindən daxili və beynəlxalq kapital bazarları arasında kapitalın hərəkətini tənzimləyən tədbir kimi istifadə olunur və beynəlxalq kapital bazarının iqtisadiyyata təsirini nəzarətdə saxlamaq və bir qayda olaraq məhdudlaşdırmaq məqsədi ilə tətbiq edilir. müəyyən bir dövlətin.
Təşkilat xarakterinə görə:
- birja bazarı- valyuta mübadiləsi vasitəsilə valyuta əməliyyatlarının həyata keçirildiyi bazar;
- birjadankənar valyuta bazarı valyuta birjasının üzvü olan və ya olmayan dilerlər tərəfindən təşkil edilir. Dilerlər alıcı və satıcıları müxtəlif rabitə vasitələri ilə birləşdirir.
Valyuta bazarının əsas iştirakçıları aşağıdakılardır:
İxracatçı-idxalçılar;
fiziki şəxslər;
Kommersiya bankları;
mərkəzi banklar;
Valyuta mübadiləsi;
Broker şirkətləri;
İnvestisiya fondları.
İxracatçılar-idxalçılar, yəni. xarici iqtisadi fəaliyyətlə məşğul olan, beynəlxalq ticarətdə iştirak edən təşkilatlar xarici valyutaya sabit tələbat (idxalçılar) və xarici valyuta təklifi (ixracatçılar) təqdim edirlər. Eyni zamanda, beynəlxalq valyuta bazarının bu iştirakçılarının bazara birbaşa çıxışı yoxdur və geniş çeşiddə valyuta alqı-satqı alətlərindən fəal istifadə etməklə kommersiya banklarının vasitəçisi vasitəsilə əməliyyatlar həyata keçirirlər.
fiziki şəxslər xarici turizm, əmək haqqının, pensiyaların, qonorarların köçürülməsi, xarici valyutanın alqı-satqısı baxımından geniş spektrli qeyri-ticarət əməliyyatlarını həyata keçirmək. Bu həm də spekulyativ məqsədlərlə valyuta əməliyyatları aparan ən böyük qrupdur.
Kommersiya bankları beynəlxalq valyuta bazarında əməliyyatların həcmini həyata keçirmək:
İxracatçı-idxalçıların adından valyuta əməliyyatları aparmaq;
Əməliyyat tərəfləri arasında vasitəçi kimi çıxış etmək;
Müştəriləri ilə məsləhətləşin;
Valyuta spekulyasiyası ilə məşğul olan;
Xarici aktivlərlə portfellərini diversifikasiya edin.
Banklar onlar, sanki, (müştərilərlə əməliyyatlar vasitəsilə) bazarın valyuta konvertasiyasına, habelə vəsaitlərin cəlb edilməsinə və yerləşdirilməsinə olan ümumi ehtiyaclarını toplayır və onlarla başqa banklara müraciət edirlər. Müştərilərin istəklərini təmin etməklə yanaşı, banklar öz adından və bankın vəsaiti hesabına əməliyyatlar apara bilərlər.
mərkəzi banklar dövlət banklarının məzənnəni dəstəkləmək üçün valyuta intervensiyalarını necə həyata keçirir, milli valyutada investisiyalar üzrə faiz dərəcələrinin səviyyəsini tənzimləyir, hüquqi şəxs - çekləri, vekselləri necə inkassasiya edir, xarici valyutada gəlirləri konvertasiya edir.
Valyuta mübadiləsi Səhmdar şirkətlərdən fərqli olaraq onlar konkret binada və ya müəyyən saatlarda işləmirlər. Telekommunikasiya texnologiyalarının inkişafı sayəsində dünyanın aparıcı maliyyə qurumlarının əksəriyyəti birjaların xidmətlərindən birbaşa və vasitəçilər vasitəsilə gecə-gündüz istifadə edirlər. Dünyanın ən böyük birjaları London, Nyu-York və Tokio Valyuta Birjalarıdır.
Broker agentlikləri(şirkətlər) müştərinin adından öz adından valyuta əməliyyatları aparır və riskləri sığortalayır. Onların funksiyalarına xarici valyutanın alıcı və satıcısını bir araya gətirmək və onlar arasında konvertasiya əməliyyatını həyata keçirmək daxildir. Firmanın brokerləri vasitəçilik etdikləri üçün broker komissiyası alırlar.
İnvestisiya fondları müxtəlif növ beynəlxalq investisiya, pensiya, pay fondları, sığorta şirkətləri və trestlər ilə təmsil olunur. Onlar müxtəlif ölkələrin hökumətlərinin və korporasiyalarının qiymətli kağızlarında vəsait yerləşdirərək şaxələndirilmiş aktiv portfelinin idarə edilməsi siyasətini həyata keçirirlər. İnvestisiya fondlarına xarici sənaye investisiyaları (filiallar yaratmaq, birgə müəssisələr yaratmaq və s.) edən belə iri beynəlxalq korporasiyalar, Xerox, Nestle, General Motors və s.
Valyuta bazarı(İngilis valyuta bazarında, pul bazarında) belədir:
- xarici valyutada konvertasiya və kredit-depozit əməliyyatları aparılarkən bazar iştirakçıları arasında təzahür edən iqtisadi münasibətlər sferası;
- valyutaların alqı-satqısı üzrə əməliyyatların cəmləşdiyi və onlara tələb və təklifə əsaslandığı maliyyə mərkəzi.
- müvəkkil bankların, investisiya şirkətlərinin, broker evlərinin, birjaların, valyuta əməliyyatlarını həyata keçirən xarici bankların məcmusu;
- beynəlxalq valyuta əməliyyatlarını həyata keçirən müxtəlif ölkələrin banklarını birləşdirən rabitə sistemlərinin məcmusu.
Valyuta bazarının funksiyaları
- -dan sığorta;
- diversifikasiya;
- Valyuta müdaxiləsinin həyata keçirilməsi;
- Valyuta məzənnələrindəki fərqlər şəklində onların iştirakçıları üçün mənfəətin alınması.
Valyuta bazarının iştirakçıları
- mərkəzi banklar. Onların funksiyası dövlət valyuta ehtiyatlarını idarə etmək və məzənnə sabitliyini təmin etməkdir. Bu vəzifələri həyata keçirmək üçün həm birbaşa valyuta müdaxilələri, həm də dolayı təsirlər həyata keçirilə bilər - yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsinin səviyyəsini, ehtiyat standartlarını və s.
- Kommersiya bankları. Onlar valyuta əməliyyatlarının əsas hissəsini həyata keçirirlər. Bazarın digər iştirakçıları banklarda hesablara malikdirlər və onlar vasitəsilə öz məqsədləri üçün zəruri olan konvertasiya və depozit-kredit əməliyyatlarını həyata keçirirlər. Banklar əmtəə və fond bazarlarının məcmu ehtiyaclarını valyuta mübadiləsində, habelə vəsaitlərin cəlb edilməsində/yerləşdirilməsində cəmləşdirir. Banklar müştərilərin istəklərini təmin etməklə yanaşı, öz vəsaitləri hesabına müstəqil şəkildə əməliyyatlar apara bilərlər.
- Xarici ticarət əməliyyatları ilə məşğul olan firmalar. İdxalçılardan ümumi sorğular xarici valyutaya sabit tələbi, ixracatçılardan isə onun təklifini, o cümlədən xarici valyuta depozitləri şəklində (xarici valyuta hesablarında müvəqqəti sərbəst qalıqlar) formalaşdırır. Bir qayda olaraq, firmaların valyuta bazarına birbaşa çıxışı yoxdur və kommersiya bankları vasitəsilə konvertasiya və depozit əməliyyatları aparır.
- Beynəlxalq investisiya şirkətləri, pensiya və hedc fondları, sığorta şirkətləri. Onların əsas vəzifəsi müxtəlif ölkələrin hökumətlərinin və korporasiyalarının qiymətli kağızlarında vəsaitlərin yerləşdirilməsi yolu ilə əldə edilən şaxələndirilmiş aktiv portfelinin idarə edilməsidir. Diler jarqonunda onlara sadəcə fondlar deyilir. Bu tipə həmçinin xarici sənaye investisiyalarını həyata keçirən iri transmilli korporasiyalar aid edilə bilər: filialların yaradılması, birgə müəssisələrin yaradılması və s.
- . Bir sıra ölkələrdə milli valyuta birjaları fəaliyyət göstərir ki, onların funksiyalarına hüquqi şəxslərə valyuta mübadiləsi və bazar məzənnəsinin formalaşdırılması daxildir. Dövlət adətən yerli valyuta bazarının yığcamlığından istifadə edərək məzənnənin səviyyəsini aktiv şəkildə tənzimləyir.
- Valyuta maklerləri. Onların funksiyası xarici valyutanın alıcı və satıcısını bir araya gətirmək və onlar arasında konvertasiya və ya kredit-depozit əməliyyatlarını həyata keçirməkdir. Vasitəçilik üçün broker firmaları əməliyyat məbləğinin faizi kimi broker komissiyası alırlar. Amma bu komissiyanın məbləği çox vaxt bankın kredit faizləri ilə bank depozit faizləri arasındakı fərqdən az olur. Banklar da bu funksiyanı yerinə yetirə bilərlər. Bu zaman onlar kredit vermirlər və müvafiq riskləri daşımırlar.
- Fərdi şəxslər. Vətəndaşlar hər biri kiçik olan, lakin ümumilikdə əhəmiyyətli əlavə tələb və ya təklif yarada bilən geniş spektrli əməliyyatlar həyata keçirirlər: xarici turizm üçün ödəniş; əmək haqqının, pensiyaların, haqların pul köçürmələri; dəyər anbarı kimi nağd valyutanın alqı-satqısı; spekulyativ valyuta əməliyyatları.
Valyuta bazarlarının təsnifatı
Valyuta bazarlarını bir sıra meyarlara görə təsnif etmək olar: paylanma sahəsinə görə, valyuta məhdudiyyətlərinə görə, valyuta resurslarının növlərinə görə, təşkilatlanma dərəcəsinə görə.
Paylanma sahəsinə görə
Beynəlxalq valyuta bazarı bütün dünya ölkələrinin valyuta bazarlarını əhatə edir. Beynəlxalq valyuta bazarı dedikdə, kabel və peyk rabitəsi sistemi ilə bir-biri ilə sıx bağlı olan dünya regional valyuta bazarlarının zənciri başa düşülür. Onların arasında cari məlumatlardan və aparıcı bazar iştirakçılarının ayrı-ayrı valyutaların mümkün mövqeyi ilə bağlı proqnozlarından asılı olaraq vəsait axını var. Beynəlxalqdir.
Daxili valyuta bazarı- bu, bir dövlətin valyuta bazarıdır, yəni. müəyyən bir ölkə daxilində fəaliyyət göstərən bazar. Daxili valyuta bazarı daxili regional bazarlardan ibarətdir. Bunlara mərkəzi banklararası valyuta birjalarında yerləşən valyuta bazarları daxildir.
Valyuta məhdudiyyətləri ilə əlaqədar
Valyuta məhdudiyyətləri- bu valyuta dəyərləri ilə əməliyyatların aparılması qaydasını müəyyən etmək üçün dövlət tədbirləri sistemidir (inzibati, qanunvericilik, iqtisadi, təşkilati). Valyuta məhdudiyyətlərinə milli və xarici valyutanın xaricə ödəniş və köçürmələrinin məqsədyönlü tənzimlənməsi tədbirləri daxildir.
Valyuta məhdudiyyətləri olan valyuta bazarı əsir bazar, onlar olmadıqda isə sərbəst valyuta bazarı adlanır.
Tətbiq edilən valyuta məzənnələrinin növləri üzrə
Tək rejimli bazar sərbəst valyuta məzənnələri olan valyuta bazarıdır, yəni. kotirovkası birja ticarətində müəyyən edilən üzən valyuta məzənnələri ilə. Məsələn, rublun rəsmi məzənnəsi fiksinqdən istifadə etməklə müəyyən edilir.
Rusiyada fiksinq Rusiya Mərkəzi Bankı tərəfindən həyata keçirilir və ABŞ dollarının rubla məzənnəsinin müəyyən edilməsidir.
Təsbit dərəcəsi Rusiya Mərkəzi Bankının vahid məzənnəsidir. Onun vasitəsilə Reuters-in çarpaz məzənnələri haqqında məlumatlardan istifadə edərək rublun digər valyutalara məzənnəsini göstərir. Valyuta fiksasiyası həftədə iki dəfə baş verir. Valyuta fiksinq günü Rusiya Mərkəzi Bankı mediada dərc etməklə aparıcı sərbəst dönərli valyutaların rubla məzənnələri barədə məlumat verir.
İkili rejimli valyuta bazarı sabit və üzən məzənnələrin eyni vaxtda istifadə olunduğu bazardır. İkili valyuta bazarının tətbiqi dövlət tərəfindən milli və beynəlxalq kredit kapitalı bazarları arasında kapitalın hərəkətini tənzimləmək üçün tədbir kimi istifadə olunur.
Bu tədbir beynəlxalq kredit kapitalı bazarının müəyyən dövlətin iqtisadiyyatına təsirini məhdudlaşdırmaq və nəzarət etmək məqsədi daşıyır. Məsələn, hazırda Rusiya Federasiyasının Vneşekonombankı hesablaşmaları hələ tam başa çatmamış bloklanmış hesablara xarici investisiyalar üçün sabit rubl məzənnəsini, yəni Rusiya Mərkəzi Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş kommersiya məzənnəsini tətbiq edir.
Təşkilat dərəcəsinə görə
Valyuta bazarı valyuta birjası ilə təmsil olunan mütəşəkkil bazardır. Valyuta birjası valyutalarla və xarici valyutada qiymətli kağızlarla ticarəti təşkil edən müəssisədir. Birja kommersiya müəssisəsi deyil. Onun əsas funksiyası yüksək mənfəət əldə etmək deyil, valyuta və qiymətli kağızların xarici valyutada satışı yolu ilə müvəqqəti sərbəst vəsaitləri səfərbər etmək və məzənnəni təyin etməkdir, yəni. onun bazar dəyəri. Valyuta valyuta bazarının bir sıra üstünlükləri var: o, valyuta və valyuta vəsaitlərinin ən ucuz mənbəyidir; birja ticarəti üçün təqdim edilən müraciətlər mütləq likvidliyə malikdir.
Valyuta və xarici valyutada olan qiymətli kağızların likvidliyi onların tez və qiymət itkisi olmadan milli valyutaya çevrilmə qabiliyyətini ifadə edir.
Birjadankənar valyuta bazarı valyuta birjasının üzvü olan və ya olmayan dilerlər tərəfindən təşkil edilir və onu telefon, faks, kompüter şəbəkələri ilə aparır.
Birja və birjadankənar bazarlar müəyyən dərəcədə bir-biri ilə ziddiyyət təşkil edir və eyni zamanda bir-birini tamamlayır. Bu onunla bağlıdır ki, onlar valyuta ticarəti və xarici valyutada qiymətli kağızların dövriyyəsi üzrə ümumi funksiyanı yerinə yetirərkən valyuta və qiymətli kağızların xarici valyutada satışının müxtəlif üsul və formalarından istifadə edirlər.
Birjadankənar valyuta bazarının üstünlükləri aşağıdakılardır:
Valyuta mübadiləsi əməliyyatlarının aşağı qiyməti kifayətdir. Bank dilerləri tez-tez birjada ticarətə başlamazdan əvvəl valyutanın məzənnəsi ilə alqı-satqısına dair müqavilələr bağlayaraq valyutanın konvertasiyası üçün öz xərclərini azaltmaq üçün birjada üzbəüz valyuta hərraclarından istifadə edirlər. Birjada ticarət iştirakçılarından komissiyalar tutulur, məbləği satılmış xarici valyuta və rubl resurslarının məbləğindən birbaşa asılıdır. Bundan əlavə, qanun birja əməliyyatlarına görə vergi müəyyən edir. Birjadankənar bazarda müvəkkil bank üçün əməliyyatın qarşı tərəfi aşkar edildikdən sonra valyutanın konvertasiya əməliyyatı praktiki olaraq pulsuz həyata keçirilir;
Valyuta birjasında ticarətlə müqayisədə daha yüksək hesablaşma sürəti. Bu, ilk növbədə onunla əlaqədardır ki, birjadankənar valyuta bazarı əməliyyatları birja sessiyasının ciddi şəkildə müəyyən edilmiş vaxtında deyil, bütün ticarət günü ərzində həyata keçirməyə imkan verir.
Valyuta bazarlarını təsnif edərkən avrovalyutalar, avrodepozitlər, avrokreditlər, həmçinin “qara” və “boz” bazarları fərqləndirmək lazımdır.
Avrovalyuta bazarı Qərbi Avropa ölkələri üçün beynəlxalq valyuta bazarıdır, burada əməliyyatlar bu ölkələrin valyutaları ilə aparılır.
Avrovalyuta bazarının fəaliyyəti bu valyutaları buraxan ölkələrdən kənarda nağdsız depozit və kredit əməliyyatlarında valyutaların istifadəsi ilə bağlıdır.
Avrobond bazarı borcalanların istiqrazları şəklində buraxılmış avrovalyutalarda uzunmüddətli kreditlər üzrə borc öhdəliklərini ifadə edir. İstiqrazda borcun məbləği, onun ödənilməsi müddətləri və şərtləri, kuponlara uyğun olaraq faizlərin alınması qaydası haqqında məlumatlar əks etdirilir. Kupon istiqraz sertifikatının ondan ayrıldıqda sahibinə faiz almaq hüququ verən hissəsidir.
Avrodepozit bazarı avrovalyuta bazarında dövriyyədə olan vəsaitlər hesabına xarici ölkələrin kommersiya banklarında xarici valyutada əmanətlərin formalaşdırılması üçün sabit maliyyə münasibətlərini ifadə edir.
Avrokredit bazarı xarici ölkələrin kommersiya bankları tərəfindən avrovalyutada beynəlxalq kreditlərin verilməsi üçün sabit kredit əlaqələri və maliyyə münasibətlərini ifadə edir.
Valyuta bazarı - xarici valyutaların alqı-satqı əməliyyatları və xarici valyutada ödəniş sənədləri ilə bağlı sabit iqtisadi və təşkilati münasibətlər sistemidir.
Valyuta bazarlarını aşağıdakı meyarlara görə təsnif etmək olar:
Əməliyyat növünə görə . Məsələn, konversiya əməliyyatları üçün qlobal bazar mövcuddur (burada konvertasiya əməliyyatlarının seqmentlərini ayırmaq olar, məsələn,avrodollarvə ya dollar/yen), eləcə də kredit və depozit əməliyyatları üçün qlobal bazar.
Ərazi əsasında . Aşağıdakı böyük bazarları ayırmaq adətdir: Avropa, Şimali Amerika, Asiya. Bunlara iri beynəlxalq valyuta və maliyyə mərkəzləri daxildir: Avropada -London,Sürix,Frankfurt am Main,Parisvə s.; Şimali Amerikada -NY; Asiyada -Tokio,Sinqapur,Honq Konq. Milli valyuta bazarlarının (məsələn, Rusiya Federasiyasının daxili valyuta bazarı) mövcudluğundan danışa bilərik, bunlar alış, satış,borc verməkvə xarici valyutada ödənişlərin aparılması.
Əməliyyat növünə görə ərazi bazarları ilə bazarların kəsişməsi necədir. Məsələn, Avropa dollar bazarının mövcudluğundan danışmaq qanunauyğundurdepozitlərvə ya Asiya avro/Yapon yeni konvertasiya bazarı.
valyuta bazarının iştirakçıları:
Valyuta bazarının əsas iştirakçıları aşağıdakılardır:
- Fərdi şəxslər . Vətəndaşlar hər biri kiçik olan, lakin ümumilikdə əhəmiyyətli əlavə tələb və ya təklif yarada bilən geniş əməliyyatlar həyata keçirirlər: xarici ödənişlərturizm; əmək haqqının, pensiyaların, haqların pul köçürmələri; dəyər anbarı kimi nağd valyutanın alqı-satqısı;spekulyativvalyuta əməliyyatları.
mərkəzi banklar . Onların funksiyası hökuməti idarə etməkdirvalyuta ehtiyatlarıvə məzənnə sabitliyinin təmin edilməsi. Bu vəzifələri həyata keçirmək üçün birbaşa olaraq həyata keçirilə bilərvalyuta müdaxilələri və dolayı təsir - səviyyənin tənzimlənməsi yolu iləyenidən maliyyələşdirmə dərəcələri, ehtiyat standartları və s.
Kommersiya bankları . Əsas həcmi sərf edirlərxarici valyutaəməliyyatlar. Bazarın digər iştirakçıları banklarda hesablara malikdirlər və onlar vasitəsilə öz məqsədləri üçün zəruri olan konvertasiya və depozit-kredit əməliyyatlarını həyata keçirirlər. Banklar əmtəə və fond bazarlarının məcmu ehtiyaclarını valyuta mübadiləsində, habelə vəsaitlərin cəlb edilməsində/yerləşdirilməsində cəmləşdirir. Banklar müştərilərin istəklərini təmin etməklə yanaşı, öz vəsaitləri hesabına müstəqil şəkildə əməliyyatlar apara bilərlər. xarici ticarət əməliyyatlarının aparılması . İdxalçılardan ümumi sorğular xarici valyutaya sabit tələbi, ixracatçılardan isə onun təklifini, o cümlədən xarici valyuta depozitləri şəklində (xarici valyuta hesablarında müvəqqəti sərbəst qalıqlar) formalaşdırır. Bir qayda olaraq, firmaların valyuta bazarına birbaşa çıxışı yoxdur və kommersiya bankları vasitəsilə konvertasiya və depozit əməliyyatları aparır.
Beynəlxalq investisiya şirkətləri, pensiya Və hedcinq fondları, Sığorta şirkətləri . Onların əsas vəzifəsi vəsaitlərin yerləşdirilməsi ilə əldə edilən şaxələndirilmiş aktiv portfelinin idarə edilməsidirqiymətli kağızlarmüxtəlif ölkələrin hökumətləri və korporasiyaları. Satıcıdajarqononlara sadəcə fondlar deyilir.vəsait ). Bu növə böyüklər də daxil ola bilərxarici sənaye investisiyaları edən transmilli korporasiyalar: filiallar, birgə müəssisələr yaratmaq və s.
Valyuta mübadiləsi . Bir sıra ölkələrdə milli valyuta birjaları fəaliyyət göstərir ki, onların funksiyalarına hüquqi şəxslərə valyuta mübadiləsi və bazar məzənnəsinin formalaşdırılması daxildir. Dövlət adətən yerli valyuta bazarının yığcamlığından istifadə edərək məzənnənin səviyyəsini aktiv şəkildə tənzimləyir.
Xarici valyuta maklerlər . Onların funksiyası xarici valyutanın alıcı və satıcısını bir araya gətirmək və onlar arasında konvertasiya və ya kredit-depozit əməliyyatlarını həyata keçirməkdir. Vasitəçilik üçün broker firmaları əməliyyat məbləğinin faizi kimi broker komissiyası alırlar. Amma bu komissiyanın məbləği çox vaxt aralarındakı fərqdən az olurkredit faizibank və bank depozit dərəcəsi. Banklar da bu funksiyanı yerinə yetirə bilərlər. Bu zaman onlar kredit vermirlər və müvafiq riskləri daşımırlar.
Xarici valyutanın alqı-satqısı əməliyyatları, birincisi, iki müvəkkil bank arasında (bu o deməkdir ki, Mərkəzi Bank onlara xarici valyutada bank əməliyyatları aparmaq üçün lisenziya verib), ikincisi, münasibətlərə girən bankın müştəriləri tərəfindən həyata keçirilir. onunla (bank).
Xarici valyutanın alqı-satqısı üzrə əməliyyatların banklardan yan keçərək aparılması qadağandır.
Valyuta bazarı iştirakçılarının, həm bankların (qarşı tərəflərin), həm də müştərilərin hüquqi statusuna əsasən rezidentlər və qeyri-rezidentlər arasında fərq qoyulur.
Sakinlər - bunlar Rusiya Federasiyasının ərazisində daimi yaşayan fiziki şəxslər və Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğun olaraq yaradılmış və Rusiya Federasiyasının ərazisində yerləşən hüquqi şəxslərdir.
Qeyri-rezidentlər - bunlar xaricdə daimi yaşayan fiziki şəxslər və xarici dövlətin qanunlarına uyğun olaraq yaradılmış və onun ərazisində yerləşən hüquqi şəxslərdir.
Valyuta bazarı iki sahədə fəaliyyət göstərir:
- xarici valyutada əməliyyatlar aparılır;
- xarici valyutanın alqı-satqısı üzrə əməliyyatlar banklar birjadan yan keçməklə münasibətlərə girdikdə banklararası valyuta bazarında həyata keçirilir.
Valyuta bazarının funksiyaları valyuta bazarının iqtisadiyyat üçün əhəmiyyətini göstərir:
malların, işlərin, xidmətlərin beynəlxalq dövriyyəsinə (ödənişlərə) xidmət göstərmək;
valyuta bazarı tələb və təklifin təsiri altında məzənnəni formalaşdırır;
valyuta bazarı pul siyasətinin aparılması üçün dövlətin (Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı) aləti kimi çıxış edir;
Valyuta bazarı təsərrüfat subyektlərini valyuta risklərindən və spekulyativ əməliyyatlardan qorumaq mexanizmi kimi çıxış edir.
Aktivvalyuta bazarı xarici ticarət hesablaşmaları, turizm, kapital miqrasiyası, valyuta xərclərinin sığortası, valyuta ehtiyatlarının şaxələndirilməsi və valyuta likvidliyinin hərəkəti üzrə geniş spektrli əməliyyatlar həyata keçirilir, valyuta müdaxiləsi üzrə müxtəlif tədbirlər həyata keçirilir, alqı-satqı həyata keçirilir. həyata keçirilir, xarici valyuta mübadiləsi, çeklər, veksellər, xarici ticarətlə bağlı nağd hesablaşmalar, xarici investisiyalar, turizm və s.
Valyuta bazarının əsas subyektləri iri transmilli banklar və birjalardır. Müəyyən valyutaların roluvalyuta bazarı beynəlxalq iqtisadi münasibətlərdəki yeri ilə müəyyən edilir. Əməliyyatların əksəriyyəti ABŞ dolları ilə aparılır və s. alman markası, ingilis funt sterlinqi, yapon yeni, fransız və İsveçrə frankı üçün. Son zamanlar beynəlxalq ödəniş vasitələri - EKU, SDR də dövriyyəyə daxil edilmişdir. Ərazi valyuta bazarları adətən iri bank və valyuta mübadilə mərkəzləri ilə (London, Paris, Nyu-York, Sinqapur, Tokio, Frankfurt və s.)
Son illərdə Rusiyada Forex valyuta bazarı (FOREX) çox populyarlaşdı.
